貴金屬正面臨重新的下行壓力，原因是宏觀經濟力量轉向不利於其傳統避險資產的吸引力。由於美元走強和美國國債收益率上升，黃金和白銀價格近期有所回落，這些因素增加了持有非產生收益資產（如黃金和白銀）的機會成本。隨著實際利率上升，投資者傾向於轉向產生收益的資產，從而降低對金屬的需求。

此外，地緣政治緊張局勢緩和和通脹預期穩定也削弱了進行防禦性布局的緊迫感。近年來，央行作為黃金的主要買家，現正顯示出增持速度放緩的跡象，進一步抑制了上行動能。
在技術層面，強勁反彈後的獲利了結加速了回調，觸發了短期看空情緒。然而，整體展望仍然是混合的。結構性風險如債務水平、貨幣波動和潛在的經濟放緩，可能會重新激發對避險資產的需求。
總體而言，這次回調似乎是循環性的，而非結構性的，貴金屬可能仍將對利率、美元走強和全球風險情緒保持敏感。