剛剛看到經濟學家 Henrik Zeberg 的一個有趣觀點，值得關注。他提出了一個相當有力的論點：經濟衰退即將來臨，而他指出的證據令人難以忽視。

他的核心論點集中在大多數人在雜音中可能忽略的事情——就業數據的修正。十月的就業數據在修正中受到重挫，顯示失去了173,000個工作崗位，而非最初報告的105,000個。十一月的數據更為疲軟，新增僅56,000個工作。這些都不是小幅調整。當你看到連續的向下修正時，這就代表勞動市場比頭條新聞所顯示的還要疲弱。

但真正吸引我注意的是，Zeberg 聚焦於12個月移動平均的就業創造數——這是一個在預測經濟衰退方面歷來非常可靠的指標。自1970年代以來，每一次經濟低迷前，這個移動平均都會跌破一個關鍵門檻。而根據他的分析，我們剛剛突破了那個水平。

這一點的重要性在於，儘管今天的勞動市場規模比過去的週期大得多，但這個移動平均仍然跌至衰退的臨界水平。這才是真正的警訊。

十二月的就業報告也在一定程度上印證了這個說法。雇主新增約50,000個工作崗位，避免了明顯的收縮，但這是數十年來除經濟衰退外，十二月最弱的數據之一。再加上十月的劇烈失落和十一月的疲軟增長，整體情況變得相當清楚——我們正處於一個失去動能、尚未穩定的勞動市場。

Zeberg 一直對經濟持謹慎態度，並警告投資者應該為可能的歷史性崩盤做好準備。真正的問題在於，這種情況何時會發生。有趣的是，在這種情況真正成形之前，他認為包括股票和加密貨幣在內的幾個行業仍可能創出新高。

所以現在大家都在問的問題是：經濟衰退是否真的會來臨？就業數據似乎確實值得認真對待。未來幾個月值得密切關注。