概要

• 於法國坎城舉辦的 EthCC 2026 推出了專屬的機構論壇 The Agora by Kaiko，匯聚超過 60 位演講者與約 600 位來自傳統金融與 Web3 領域的參與者。
• 首次，像 Bloomberg、S&P Global、BNP Paribas、Euroclear、Amundi、SG Forge 與 Tradeweb 等公司被納入 EthCC 官方議程，將在歐洲 MiCA 制度下就以太坊的市場結構展開辯論。
• 隨著 MiCA 與新的歐盟稅務規則逐步接近全面落地，與會小組成員主張，以太坊未來的流動性與深度將日益取決於機構層級的通路，而非純粹由散戶驅動的 DeFi。

EthCC 2026 已明確地從面向建置者的退修活動，轉型為機構展示舞台；今年在坎城舉行的首屆「Agora」論壇由市場數據供應商 Kaiko 策劃，吸引超過 60 位專家演講者與約 600 位傳統金融（TradFi）及加密市場專業人士參與。

該活動於 3 月 31 日在 JW Marriott 舉行，並以中立舞台「將檢視數位市場結構的基礎」為品牌定位。其明確設計目標為銀行、高資產管理公司（資產管理者）、交易場域與區塊鏈專案的高層主管，以釐清加密與數位資產究竟能在多大程度上支撐下一代金融基礎設施。

若先前的 EthCC 版本最為人知的是治理之爭與協議路線圖，那麼坎城則是把銀行家直接拉入開發者的視野。法國媒體 CrypCool 的報導指出：「SG Forge 董事長（PDG）Jean‑Marc Stenger」，與 Aave 創辦人 Stani Kulechov 以及來自 Euroclear、Bloomberg、BNP Paribas、S&P Global、Amundi、Google 與 Tradeweb 的代表一起，已成為官方節目的一部分；並援引 Euroclear 的 Isabelle Delorme 作為證據，稱「機構現在已在會場中」。TechFlow 的另一份分析則更直白地捕捉了情緒轉向：「首次正式參與 EthCC 官方議程的傳統金融機構，是新鮮事……」該報導寫道，並指出開發者與市場結構專業人士終於不再各自為政，而是站在同一個舞台上。

在 MiCA 架構下，機構測試以太坊的市場結構

Agora 的議程核心並非代幣發行，而是基礎設施「管道」。根據 Kaiko 的活動資料，討論主題涵蓋金融工具的代幣化、永續期貨與 ETPs、抵押品的可移動性，以及集中式與去中心化場域之間的趨同。Kaiko 的一則 LinkedIn 邀請貼文中，來自其 Hadrien Comte 如此表述：目標是「一天的對話，聚焦代幣化、市場基礎設施的轉型、機構級加密的資本效率，以及下一代數位資產投資策略」，而非行銷話術。

支撐這些討論的是歐洲日益成熟的監管環境。TechFlow、ODaily 與 Moomoo 的評論都指出，一個「監管難題」正圍繞歐盟的《加密資產市場監管》（MiCA）逐漸成形；預計 MiCA 將於 2026 年年中全面落地，並涵蓋交易平台、穩定幣發行商與機構參與者。再加上針對數位資產的新型歐盟層級與各國稅務申報框架，這份清晰度為銀行與資產管理者在投入更多資產負債表資源於以太坊相關產品之前，提供了所需的法律支架。

EthCC 在以太坊機構流動性中的角色

就以太坊（ETH）本身而言，坎城傳遞的信息是：未來流動性或許同樣依賴受監管的通路，而不僅僅取決於自然形成的 DeFi 流量。CrypCool 主張，SG Forge、Euroclear 與 Tradeweb 參與以太坊辯論「證明了一個假設：傳統金融與 DeFi 的融合是一個可行的工程」，並補充說，對於 ETH 持有者而言「市場的機構深度部分是在這裡建立起來的」。這一觀點也反映在一則 Phemex 的通稿中；該通稿將 EthCC 2026 描述為「標誌著以太坊生態系統的一個重大變革，傳統金融機構的參與……」並且推出 The Agora 作為一個論壇，致力於將數位資產與傳統資本市場對接。

簡而言之，EthCC 的重心已經移動。這同一場曾經孵化「治理 meme」實驗的會議，如今卻出現了 Bloomberg 終端、Euroclear 結算專家，以及銀行資本市場團隊，爭論以太坊的區塊空間、Rollups 和抵押模型如何融入他們的風險管理框架。這最終是否會為 ETH 帶來更深、更穩定的流動性，或是稀釋生態系的草根精神，這場辯論很可能會在坎城燈火熄滅後仍持續。