- 廣告 -* * * * * 參議員安吉拉·艾爾斯布魯克斯（Angela Alsobrooks）和湯姆·蒂利斯（Thom Tillis）正在擴散一份折衷框架，允許以活動為基礎的穩定幣獎勵，同時禁止被動收益（passive yield）；這是試圖在不從根本上摧毀最初引發爭議的該項規定的效用的前提下，回應銀行業界的反對意見。能夠解鎖一切的「收益折衷方案」-------------------------------------------------《CLARITY 法案》（CLARITY Act）自提出以來就被單一條款卡住：穩定幣是否可以向持有人支付收益。以摩根大通（JPMorgan）和富國銀行（Wells Fargo）最引人注目為首，銀行方面曾主張：計息穩定幣會引發存款外逃，因為客戶會將儲蓄從銀行帳戶轉移到提供更高收益的加密資產工具。儘管其更廣泛的數位資產框架獲得跨黨派支持，但該論點仍阻礙了這項法案。> 美國參議員正在尋求就穩定幣收益達成折衷，以推進《Clarity Act》。部分立法者與加密倡議者支持限制與帳戶餘額掛鉤的獎勵，同時允許與帳戶活動相關的激勵。參議員安吉拉·艾爾斯布魯克斯和湯姆·蒂利斯正在…> > — Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026 年 3 月 10 日艾爾斯布魯克斯—蒂利斯的折衷方案試圖透過區分兩類獎勵來「找中間地帶」。被動收益（僅因持有穩定幣餘額而支付）將被禁止。其論點是：被動收益在功能上等同於儲蓄帳戶，但不需要 FDIC 保險、資本準備金要求，或任何用來規範銀行存款的消費者保障措施。參議員艾爾斯布魯克斯曾用「鴨子測試」（duck test）來描述這一點：如果一項獎勵的特徵像利息，就應該被按利息來監管。允許以活動為基礎的獎勵。與點對點（peer-to-peer）轉帳、匯款（remittances）、會員忠誠計畫（loyalty programs）、流動性提供（liquidity provision）以及其他特定交易掛鉤的付款仍將合法。這種區分讓穩定幣以「效用」而非「收益」來競爭；而這正是銀行所說他們能夠接受的模式。摩根大通（JPMorgan）CEO Jamie Dimon 已表示，銀行業界會支持一種嚴格以交易為基礎的獎勵結構。這一訊號很重要。透過《銀行政策研究所》（Bank Policy Institute）對 OCC 加密牌照提出法律挑戰的那家銀行，同時也在傳遞一種訊號：只要收益條款受到適當限制，《CLARITY 法案》就可能被接受。時間軸與勝算-------------------------Ripple（瑞波）CEO Brad Garlinghouse 表示，若折衷方案維持不變，到 2026 年 4 月底通過《CLARITY 法案》的機率為 80%。這一估計反映了雙方陸續累積的政治壓力。今年晚些時候的中期選舉季節將吸收國會的資源，使得目前這段窗口成為通過的最現實路徑。那些在做出機構層級承諾前一直等待法律明確性的產業利害關係人，正推動在該窗口關閉之前就把問題解決。前 CFTC 主席 Christopher Giancarlo 在 3 月 7 日於《Wolf of All Streets》播客上談到通過情況時，給出 60-40 的通過機率（在本文報導中如述）。Garlinghouse 的數字較樂觀，可能反映了關於該折衷框架受到的反應所更新的資訊。兩種估計都遠高於五五開（even odds），這代表相較於在跨黨派收益框架出現之前，該法案所處的位置出現了顯著轉變。 ### 瑞士加密銀行剛剛成為歐盟區塊鏈交易系統內的第一家受監管銀行 XRP 的含義-------------------《CLARITY 法案》對 XRP 最具重大意義的條款，是它將該資產正式分類為數位商品（digital commodity），而非證券。這項分類將解決監管上的模糊性，而這種模糊性一直阻止美國銀行將 XRP Ledger 基礎設施整合到即時流動性（On-Demand Liquidity）與跨境結算中。Ripple 的 ODL 產品已在國際市場透過 XRP 處理跨境付款。美國銀行體系基本上之所以被排除在這項基礎設施之外，正是因為先前 SEC 對 XRP 的描述所造成的法律風險：任何接觸到 XRP 的機構都會面臨風險。在《CLARITY 法案》下作為商品分類，能徹底消除這一風險。一直在監測 Ripple 技術但尚未承諾整合的銀行，將面臨大幅降低的法律門檻。Ripple 已描述為在等待監管確定性後才會到來的機構合作夥伴（institutional partnership）公告，可能會在通過後以更壓縮的時間框架內出現。先前今天所涵蓋的 XRP 鏈上活動——每日 270 萬筆交易、以及在該帳本上代幣化資產達 4.61 億美元——正在為那份明確性提前蓄力，而不是在等待它。不論目前正在 1.37 美元附近盤整的價格，是否會在 4 月之前就開始定價於 80% 的通過機率，取決於參議院是否釋出訊號表示折衷方案仍在把握之中。
兩黨參議院就穩定幣收益達成協議 可能打破 CLARITY 法案的僵局 而 XRP 將獲得最大利益
參議員安吉拉·艾爾斯布魯克斯（Angela Alsobrooks）和湯姆·蒂利斯（Thom Tillis）正在擴散一份折衷框架，允許以活動為基礎的穩定幣獎勵，同時禁止被動收益（passive yield）；這是試圖在不從根本上摧毀最初引發爭議的該項規定的效用的前提下，回應銀行業界的反對意見。
能夠解鎖一切的「收益折衷方案」
《CLARITY 法案》（CLARITY Act）自提出以來就被單一條款卡住：穩定幣是否可以向持有人支付收益。以摩根大通（JPMorgan）和富國銀行（Wells Fargo）最引人注目為首，銀行方面曾主張：計息穩定幣會引發存款外逃，因為客戶會將儲蓄從銀行帳戶轉移到提供更高收益的加密資產工具。儘管其更廣泛的數位資產框架獲得跨黨派支持，但該論點仍阻礙了這項法案。
艾爾斯布魯克斯—蒂利斯的折衷方案試圖透過區分兩類獎勵來「找中間地帶」。被動收益（僅因持有穩定幣餘額而支付）將被禁止。其論點是：被動收益在功能上等同於儲蓄帳戶，但不需要 FDIC 保險、資本準備金要求，或任何用來規範銀行存款的消費者保障措施。參議員艾爾斯布魯克斯曾用「鴨子測試」（duck test）來描述這一點：如果一項獎勵的特徵像利息，就應該被按利息來監管。
允許以活動為基礎的獎勵。與點對點（peer-to-peer）轉帳、匯款（remittances）、會員忠誠計畫（loyalty programs）、流動性提供（liquidity provision）以及其他特定交易掛鉤的付款仍將合法。這種區分讓穩定幣以「效用」而非「收益」來競爭；而這正是銀行所說他們能夠接受的模式。摩根大通（JPMorgan）CEO Jamie Dimon 已表示，銀行業界會支持一種嚴格以交易為基礎的獎勵結構。這一訊號很重要。透過《銀行政策研究所》（Bank Policy Institute）對 OCC 加密牌照提出法律挑戰的那家銀行，同時也在傳遞一種訊號：只要收益條款受到適當限制，《CLARITY 法案》就可能被接受。
時間軸與勝算
Ripple（瑞波）CEO Brad Garlinghouse 表示，若折衷方案維持不變，到 2026 年 4 月底通過《CLARITY 法案》的機率為 80%。這一估計反映了雙方陸續累積的政治壓力。今年晚些時候的中期選舉季節將吸收國會的資源，使得目前這段窗口成為通過的最現實路徑。那些在做出機構層級承諾前一直等待法律明確性的產業利害關係人，正推動在該窗口關閉之前就把問題解決。
前 CFTC 主席 Christopher Giancarlo 在 3 月 7 日於《Wolf of All Streets》播客上談到通過情況時，給出 60-40 的通過機率（在本文報導中如述）。Garlinghouse 的數字較樂觀，可能反映了關於該折衷框架受到的反應所更新的資訊。兩種估計都遠高於五五開（even odds），這代表相較於在跨黨派收益框架出現之前，該法案所處的位置出現了顯著轉變。
XRP 的含義
《CLARITY 法案》對 XRP 最具重大意義的條款，是它將該資產正式分類為數位商品（digital commodity），而非證券。這項分類將解決監管上的模糊性，而這種模糊性一直阻止美國銀行將 XRP Ledger 基礎設施整合到即時流動性（On-Demand Liquidity）與跨境結算中。Ripple 的 ODL 產品已在國際市場透過 XRP 處理跨境付款。美國銀行體系基本上之所以被排除在這項基礎設施之外，正是因為先前 SEC 對 XRP 的描述所造成的法律風險：任何接觸到 XRP 的機構都會面臨風險。
在《CLARITY 法案》下作為商品分類，能徹底消除這一風險。一直在監測 Ripple 技術但尚未承諾整合的銀行，將面臨大幅降低的法律門檻。Ripple 已描述為在等待監管確定性後才會到來的機構合作夥伴（institutional partnership）公告，可能會在通過後以更壓縮的時間框架內出現。
先前今天所涵蓋的 XRP 鏈上活動——每日 270 萬筆交易、以及在該帳本上代幣化資產達 4.61 億美元——正在為那份明確性提前蓄力，而不是在等待它。不論目前正在 1.37 美元附近盤整的價格，是否會在 4 月之前就開始定價於 80% 的通過機率，取決於參議院是否釋出訊號表示折衷方案仍在把握之中。