挖一顆虧2萬刀！我特麼有病還繼續挖？！

礦工集體轉型AI：挖礦成本倒掛近2萬美元，拋售比特幣籌資70億美元算力轉型
3 月 28 日，最新行業報告顯示，比特幣礦業正經歷結構性轉折。2025 年第四季度，上市礦企平均挖礦成本升至約 8 萬美元/枚，而比特幣價格僅在 7 萬美元附近徘徊，單枚虧損接近 2 萬美元，行業盈利模型已難以為繼。
在此背景下，礦企正大規模轉向人工智能（AI）與高性能計算（HPC）基礎設施。截至目前，行業已簽署超過 700 億美元相關合同，部分公司預計到 2026 年底將有高達 70% 的收入來自 AI 業務，逐步轉型為數據中心運營商。
轉型資金主要來自兩方面：一是加槓桿融資，二是拋售比特幣儲備。數據顯示，上市礦企已累計減持超過 1.5 萬枚 BTC，包括 Core Scientific、Bitdeer、Riot Platforms 等均在持續出售持倉以支持 AI 擴張。
不過，這一趨勢也對網絡安全構成潛在影響。隨著礦工轉移算力資源，比特幣全網算力已從 2025 年高點約 1160 EH/s 下降至約 920 EH/s，並出現連續難度下調。
市場定價亦出現分化：具備 AI 業務的礦企估值約為未來營收的 12.3 倍，而純挖礦公司僅為 5.9 倍，資本正明顯向 AI 轉型傾斜。
業內認為，比特幣價格能否重返 10 萬美元，將成為決定礦業是「短期轉型」還是「永久變革」的關鍵變數。$BTC
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