LOVE(러브색)，擴大5410萬美元自有股回購規模……增長放緩背景下強化股東回報

美國傢俱企業Lovesac（股票代碼LOVE）在擴大股票回購的同時公布年度業績，在增長放緩的背景下明確展現了股東回報意願。雖然營收僅小幅增長，但市場評價認為該公司正基於現金流擴大"股票回購"規模以獲取市場信任。

Lovesac於當地時間26日宣布，將股票回購額度在原有基礎上追加4000萬美元（約合576億韓元），使總規模擴大至5410萬美元（約合779.04億韓元）。回購資金將運用現有現金儲備及未來盈餘現金流，並同步採用公開市場交易、私下協商及加速回購等方式。但具體執行時間與規模將由管理層根據情況靈活決定。

同日公布的2026財年第四季度及全年業績顯示，Lovesac第四季度營收2.48億美元（約合35712億韓元），同比增長2.7%；全年營收6.971億美元（約合100382.4億韓元），增長2.4%。但全年毛利率為56.4%，下降210個基點，淨利潤僅錄得410萬美元。截至財年末現金持有量為1.019億美元（約合14673.6億韓元）。

市場指出成本負擔增加是盈利能力放緩的主因。公司此前曾表示物流費用與關稅上漲持續擠壓利潤空間。儘管如此，其決定擴大股票回購被解讀為同時謀求股價防禦與提升股東價值的戰略。

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2027財年業績指引略顯保守。公司預計全年營收在7億至7.5億美元之間，調整後EBITDA為3300萬至4400萬美元，淨利潤介於500萬至1400萬美元。特別是一季度預計出現淨虧損及EBITDA虧損，短期業績波動恐難避免。

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Lovesac以模組化沙發"Sactionals"、豆袋產品"Sac"及融合技術的"StealthTech"系列家具為核心，構建了線上與線下展廳並行的業務結構。在ESG方面，公司亦通過擴大再生材料使用與設定碳減排目標嘗試品牌差異化。

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業界認為Lovesac已進入基於穩定現金流強化資本配置策略的階段。但也有觀點指出，在營收增長受限的情況下，若未能同步改善成本結構，中長期盈利能力能否恢復仍存"不確定性"。資本市場雖對擴大股票回購持積極態度，但更關注其能否轉化為實際業績改善。