伊朗衝突升級正在重塑全球宏觀格局。霍爾木茲海峽關閉風險推升油價，市場擔忧美國CPI可能飆升至5%左右，這直接導致美聯儲降息預期逆轉。凱投宏觀警告，政府債券已無法提供可靠避險功能，而美元憑藉能源淨出口國地位和利差優勢，有望成為最終贏家。美元指數升至98.5，創五周新高。

加密市場在周末經歷劇烈震盪，比特幣從63000美元V型反彈至68200美元，全網爆倉數億美元。這一走勢折射出市場深度分歧：恐慌初期比特幣隨風險資產下跌，證明"數字黃金"敘事尚未確立；但迅速反彈又顯示部分資金認可其"抗審查"價值。以太坊及山寨幣跌幅普遍大於比特幣，場內資金正趨向集中。值得注意的是，上周美國現貨比特幣ETF出現連續三天超10億美元淨流入，長期資本正在逢低配置。

Arthur Hayes提出反向觀點，認為美國若長期介入伊朗衝突，將迫使美聯儲重新轉向貨幣寬鬆——歷史上海灣戰爭、"9·11"後美聯儲均選擇降息。他表示買入時機應在美聯儲實際降息或擴表之後。加密恐慌指數已跌至10的歷史極端低位，顯示市場情緒進入極度恐慌區間。歷史經驗表明，極度恐慌往往出現在周期底部，但這不意味著立即反彈。

未來存在三種情境：衝突短期化則比特幣回歸利率預期主導；衝突長期化且美聯儲降息則有望開啟上漲；若通脹失控迫使美聯儲加息，比特幣將承受雙重撕扯。3月11日美國CPI數據將成為市場第一個大考。在地緣動蕩期，保持倉位彈性與資產流動性是應對不確定性的最佳策略。