金磚國家調整儲備策略，巴西、中國和印度大幅減持美國國債

近期財經數據顯示，主要金磚國家正進行重大的策略轉變。根據最新的財政部國際資本系統報告，巴西、俄羅斯、印度、中國和南非——合稱金磚國——正透過大幅減少持有的美國政府債務，重新調整其國際儲備資產。這一策略調整反映出對美元走強的日益擔憂，並標誌著全球資本流動的重要重新配置。

金磚國成員之間資本重新配置的規模

最新的報告期顯示，三個主要金磚經濟體的財政部持有量出現顯著減少的模式。印度領先，削減了120億美元的美國國債持有量，而中國則減少了118億美元的美國債務曝險。巴西緊隨其後，減少了50億美元，使得這三國在單一期間內的總撤資達到288億美元。

在過去一年——從2024年10月至2025年10月——這一策略轉變的規模變得更加明顯。僅中國就撤出了714億美元的美國國債，成為減持美元計價債務最積極的國家。印度和巴西也保持了大量的減持比例，印度出售了507億美元，巴西則撤出了611億美元的美國國債。這些數據凸顯出主要金磚國家有意識且持續地在調整其儲備結構。

中國與印度引領金磚國的國債拋售潮

中國的撤資規模尤其引人注目。作為金磚國第二大經濟體及傳統的美國債務持有者，中國決定拋售超過710億美元的國債，展現出一個重大的政策轉變。印度相當的減持規模——507億美元，表明這並非孤立行動，而是多個新興市場國家協調的戰略反應。

巴西、俄羅斯、印度、中國和南非合計約有30億人口，佔全球GDP的25%以上。他們同步遠離美國國債的行動，對全球資產配置和貨幣市場具有重要影響。

摩根大通預示2026年美元將持續承壓

金磚國的國債減持策略正值摩根大通透過其全球外匯部門發出對美元表現的謹慎展望之際。摩根大通全球外匯策略團隊聯合主管Meera Chandan表示，該公司對美元在2026年前持「淨看空」立場，儘管力度較2025年有所減弱。

根據Chandan的分析，聯邦儲備局對勞動市場疲軟的擔憂與支持高收益貨幣對的正面風險環境，將持續對美元施加下行壓力。這一預測暗示，金磚聯盟中的新興市場經濟體——正是這些經濟增長動力——可能會在貨幣多元化策略中找到更佳價值。巴西、俄羅斯、印度、中國和南非減持美國國債，似乎反映出這一前瞻性觀點，並使這些主要經濟體能在2026年預期的貨幣市場動態中獲利。