#NvidiaQ4RevenueSurges73%

英偉達第四財季（FY2026）營收激增 — 73% 增長原因解析
英偉達報告第四財季（截止2026年1月25日）創下破紀錄的營收68.1億美元，較去年同期成長73%，較第三財季（FY2026）較前一季成長20%，彰顯AI驅動需求的加速增長。本季度創下英偉達公司歷史最高營收，展現公司規模的非凡擴張。

獲利指標
英偉達的財務表現同樣令人印象深刻：淨利達到42–43億美元，較去年同期約成長80–90%，每股盈餘（EPS）為1.62–1.76美元，超出分析師預期。毛利率維持在約75%，反映出強大的定價能力與營運效率。這些數據顯示英偉達的成長不僅是營收擴張，也轉化為可觀的獲利能力。

營收細分按業務部門
資料中心 (主要驅動力): 資料中心營收達約62.3億美元，占總銷售的90%以上，較去年同期成長約75%。此部門受益於AI專用GPU的爆炸性需求，特別是Blackwell架構，推動生成式AI、大型語言模型和自動化AI代理的發展。主要雲端與企業客戶，包括微軟Azure、亞馬遜AWS、Google Cloud、Meta和OpenAI，均高度依賴英偉達硬體。
遊戲部門：遊戲營收約3.7億美元，較去年同期成長約47%。由於假日後庫存正常化，季度成長略有放緩，但仍是重要的次要收入來源，主要由Blackwell系列GPU和AI增強遊戲體驗的流行推動。
專業視覺化與其他單位：這些單位產生約1.3億美元，服務於設計師、工程師和創意專業人士，使用AI輔助設計、渲染和視覺化工具。此部門展現英偉達在AI伺服器之外，擴展到專業工作流程的生態系統。
成長的主要驅動因素
AI熱潮：生成式AI和代理AI系統的爆炸性需求推動對高性能GPU基礎設施的廣泛投資。
Blackwell GPU架構：提供高效率、記憶體帶寬和AI優化的計算能力，使最先進的AI工作負載得以實現。
企業與雲端合作：主要雲端服務商擴展AI服務，同時依賴英偉達硬體，確保公司在全球AI基礎設施收入中佔據大部分。
管理層的策略信號
前瞻指引：英偉達預估2027財年第一季（Q1 FY2027）營收約78億美元，超出分析師預期，顯示持續動能。
計算等於營收理念：黃仁勳CEO強調，隨著AI模型變得越來越複雜，對GPU計算的需求也成比例增加，直接推動營收成長。
供應承諾：提前預訂幾乎翻倍，顯示未來營收已獲保障，供應管理效率高。
市場反應
儘管業績創新高，英偉達股價仍因高估值和市場對AI熱潮的謹慎態度而出現波動。分析師對英偉達在AI基礎設施中的核心角色持看多觀點，但也對估值、地緣政治風險和長期競爭保持謹慎。
產業與策略意涵
英偉達的業績重申其在AI基礎設施中的主導地位，正從以遊戲為中心的GPU公司轉型為AI優先的基礎設施供應商。資料中心營收現已成為主要成長引擎，而主權AI計畫與企業AI軟體生態系則提供被忽視的高成長機會。
風險與考量
地緣政治限制：出口限制限制了進入中國市場的途徑。
估值疑慮：市場預期已經很高，任何AI採用放緩都可能影響股價表現。
競爭：來自AMD、Intel、Google (TPUs) 和AWS (Inferentia)的競爭芯片，可能逐步挑戰英偉達的主導地位。
更廣泛的意義
英偉達第四季的表現凸顯AI正在重塑計算產業，AI基礎設施不僅是短暫的潮流，而是長期的結構性轉變。公司有望影響未來AI模型的規模、雲端運算和企業採用的格局。
長期展望
隨著模型變得越來越先進，AI計算需求預計將持續擴大。英偉達在資料中心GPU的主導地位確保其能捕捉大部分產業成長。策略合作夥伴關係與提前預訂提供強大的營收可見度，公司生態系統與品牌認知度則建立了持久的競爭優勢。
重點指標摘要
在2026財季第四季，英偉達實現了創紀錄的68.1億美元營收，較去年同期成長73%，主要由資料中心營收62.3億美元推動，成長75%，成為主要的成長引擎。遊戲部門產生3.7億美元，作為重要的次要收入來源。淨利達到42–43億美元，成長80–90%，每股盈餘為1.62–1.76美元，超出預期。公司毛利率維持在75%，展現強大的定價能力與營運效率。展望未來，英偉達預估2027財季第一季營收將達78億美元，彰顯持續動能與在AI計算基礎設施中的持續主導地位。
重點摘要
英偉達已鞏固其作為全球AI基礎設施支柱的地位。AI革命持續推動爆炸性成長，尤其在企業與雲端運算領域。儘管股價波動與估值疑慮，英偉達的長期基本面依然非常強勁，且公司已不僅僅是遊戲GPU製造商，而是全球AI生態系的核心推手。