商品交易所交易基金在地緣政治緊張局勢中領跑市場反彈——以下是表現最佳的投資標的

上週描繪出一個複雜的市場圖景。儘管主要股市指數陷入困境——標普500下跌0.4%、道瓊斯下滑0.5%、納斯達克綜合指數下跌0.1%——但商品類股卻展現出截然不同的故事。在貿易緊張升級和地緣政治不確定性的背景下，投資者越來越多地轉向商品ETF作為防禦性持倉。特朗普政府威脅對歐盟盟友徵收10-25%的關稅，以及對法國商品可能徵收超過200%的關稅，激發了更廣泛的資金避險潮。在這個波動的環境中，幾個一流的商品ETF取得了卓越的回報。

為何避險商品如今占據主導地位

本週的商品反彈並非偶然。隨著傳統股市面臨政策不確定性帶來的阻力，貴金屬和能源商品吸引了機構和散戶資金。地緣政治緊張、預期可能的降息，以及非相關資產的結構性吸引力三大因素匯聚，為商品升值創造了理想條件。尋求投資組合多元化的投資者越來越將商品ETF作為對抗貨幣疲弱和通脹風險的避險工具。

天然氣因極端冬季天氣飆升

本週的明星表現者是美國天然氣基金LPUNG——上漲35.2%

一場創紀錄的冬季風暴席捲美國，為天然氣需求創造了完美條件。隨著氣溫驟降、取暖需求激增，美國天然氣期貨經歷了劇烈升值。根據Trading Economics的數據，嚴重天氣干擾了近10%的國內天然氣產量，同時阻礙供應並加劇價格壓力。這一“雙重打擊”——供應減少與需求上升——使期貨價格達到多年來未見的水平，使UNG成為本週最具爆發力的商品ETF。

貴金屬反彈，投資需求升溫

黃金和白銀延續了其創紀錄的表現。SPDR黃金信託GLD上漲8.4%，投資者蜂擁而至，追求黃金長久以來的避險地位。白銀的情況略有不同，Sprott白銀礦業與實物白銀ETFSLVR上漲17.0%，受益於保護性需求以及中國和印度散戶市場的強勁投資熱情。

白銀市場的緊張——結合對美聯儲可能鴿派的預期——推動了超越傳統避險考量的資金流入。同時，GraniteShares白金信託PLTM上漲20.8%，白金期貨延續漲勢，受益於強勁的投資需求和持續的供應限制。與加拿大的貿易緊張以及北美金屬流動的擔憂，特別支撐了白金的升勢。

黃金礦業股跟隨金屬走高

礦業股放大了貴金屬的行情。Global X黃金探索者ETFGOEX——上漲14.1%

黃金礦業股作為基礎商品價格的槓桿工具。當金價上升時，礦業股通常會放大這些漲幅。隨著金價延續其創紀錄的走勢，GOEX捕捉到這一槓桿效應，展現出為何尋求在多元化表現最佳ETF中獲得更大商品敞口的投資者，會轉向礦業股。

鉑金達到多年來新高

在貴金屬的合唱中，abrdn實物鉑金股份ETFPALL——上漲13.3%

根據Trading Economics，鉑金期貨升至三年多來的最高點。地緣政治風險和可能干擾北美金屬流動的擔憂（源自加拿大與中國的貿易緊張）加劇了供應焦慮。中國的強勁投資流入和活躍的交易活動提供了額外的上行動力，即使汽車需求仍不及理想。鉑金在汽車以外的工業應用及其有限的供應動態，使其成為商品ETF投資組合中具有吸引力的持倉。

更廣泛的教訓：透過商品實現多元化

本週多個商品ETF類別的出色表現，凸顯了一個基本投資原則：當股市面臨不確定性時，商品和商品ETF提供了有意義的多元化優勢。最佳的商品ETF配置策略認識到沒有單一商品能主導市場——天然氣、貴金屬和工業金屬各自對應不同的供需動態和宏觀經濟驅動因素。

考慮投資商品ETF的投資者應該明白，這一類別的強勢反映了真正的基本面轉變：能源供應受限、貴金屬作為通脹對沖工具，以及在投資需求增加背景下的貴金屬供應挑戰。這些並非短暫現象，而是可能持續整年的結構性市場條件。

無論是尋求防禦性布局，還是追求真正的多元化，過去一週都展示了為何商品ETF值得在傳統股票和債券配置中佔有重要位置。