何時股票表現優於其他投資？深入分析S&P 500按月份的股票表現

了解市場在全年中的行為模式可以幫助投資者更有效地掌握策略時機。按月份的股票表現揭示了持續近一個世紀的有趣規律。標普500指數，代表美國最大的500家公司，佔據國內股票市值的80%，提供了一個理想的視角來觀察這些季節性趨勢。通過分析1928年至2023年的歷史數據，投資者可以識別市場何時傾向於上漲，以及何時需要保持謹慎。

贏的機率隨時間增加

持有期間與正向回報之間的關係，也許是長期投資者最重要的教訓。在分析的96年數據（共1,152個月）中，標普500每月產生正回報的概率僅為59%——幾乎與擲硬幣相當。然而，隨著投資期限的延長，這個情況會發生劇烈變化。

獲利的概率隨時間延長而加快：

• 1個月持有期： 59% 正回報機率
• 1年持有期： 69% 正回報機率
• 5年持有期： 79% 正回報機率
• 10年持有期： 88% 正回報機率
• 20年持有期： 100% 正回報機率

令人驚訝的是，自1928年以來，每個滾動的20年期間都帶來正回報。這一歷史事實強調了一個基本原則：在股票投資中，耐心總是會得到回報。那些持有標普500指數基金至少二十年的投資者，從未經歷過虧損，無論他們何時開始投資或在持有期間經歷了哪些重大金融危機。

哪些月份的股票表現最佳？

標普500的每月行為揭示了引人入勝的規律。該指數歷史上在十二個月中的九個月都錄得漲幅，只有三個月出現淨跌。這一基本事實——市場多數時間都在上漲——與一些投資者的悲觀情緒形成鮮明對比。

一個持續存在的市場迷思是“五月賣出，離開市場”，基於夏季月份較弱，秋季則反彈的理論。數據完全推翻了這一傳統智慧。標普500在六月至八月間通常會上漲，而七月歷來是全年表現最好的月份。

九月效應是真實的——且可以利用

九月是市場普遍看漲趨勢的例外。歷史上，標普500在這個月經歷了大幅下跌，成為全年中最弱的時期。這一現象被稱為“九月效應”，多年代來一直困擾著市場觀察者。

然而，市場通常在接下來的幾個月迅速反彈——這可能是由於假日消費預期和秋季市場活動中重新點燃的樂觀情緒所推動。精明的投資者可以利用這一反覆出現的模式，保持現金儲備（乾粉），在九月疲弱時買入股票，從而在秋季反彈中獲利。

標普500在所有時間範圍內都超越競爭投資

與過去五年、十年和二十年的幾乎所有其他主要資產類別相比，標普500都提供了更優越的回報。這種優勢涵蓋：

• 歐洲和亞洲股票
• 新興市場股票
• 美國和國際債券
• 貴金屬
• 房地產投資

根據摩根士丹利的數據，沒有任何其他資產類別能在長期內持續匹配標普500的風險調整後回報。這種表現優勢不僅反映經濟增長，也體現持有全球最具生產力公司的股份的結構性優勢。

透過系統性指數投資建立財富

歷史分析清楚顯示一個投資論點：標普500提供了極為有利的風險回報比，尤其適合具有數十年投資期限的投資者。在過去三十年中，該指數累計回報達到1710%，年均約10.1%，經歷了多個經濟週期、衰退和市場動盪。

對大多數投資者來說，投資於標普500指數基金是建立財富的核心基礎。這種被動策略能提供對美國最大公司的多元化敞口，避免主動選股所帶來的高成本和風險。即使投資者持有個股組合，也應考慮將指數基金作為穩定的錨點，以抵消個別證券不可避免的波動。

證據十分明確：長時間持有市場，始終優於試圖擇時入市，了解每月的月度表現模式能幫助投資者在季節性低迷時保持紀律，並抓住反覆出現的機會。