了解1256合約及其稅務優勢

1256合約代表一類在美國聯邦稅法下享有優惠稅收待遇的特殊金融工具。這些合約，包括受規管的期貨合約、外幣協議以及某些期權，適用獨特的按市價計算（mark-to-market）規則，能大幅降低您的年度稅負。與傳統證券交易不同，短期獲利通常按普通所得稅率徵稅，1256合約則享有60/40的稅率分配結構，對您的淨利潤產生顯著影響。

第1256條款合約的核心優勢

1256合約的主要吸引力在於其獨特的稅務處理方式。持有這些工具時，國稅局（IRS）會自動套用分割結構：60%的盈虧以長期資本利得稅率徵稅，40%的則以短期稅率徵稅。這表示，即使在幾天或幾週內實現的獲利，也能享有較低的長期稅率。

與傳統股票交易相比，若在同一年內買賣股票，全部獲利都會以短期資本利得稅率（最高37%）徵稅。而使用1256合約，即使持有期間相同，該獲利的60%也會以較優惠的長期稅率徵稅。對於管理大量帳戶的活躍交易者來說，這種結構優勢每年可節省數千美元的稅金。

另一個重要優點是可以將損失向前或向後結轉。如果您的1256合約在某個稅年產生淨損，您可以選擇將該損失向前或向後結轉最多三年，以抵扣前期的獲利——這可能帶來退稅，而非僅僅減少未來的獲利。

什麼樣的合約符合1256條款？

並非所有衍生品和期貨都符合此特殊待遇。國稅局明確指定某些工具類型為1256合約：

• 受規管的期貨合約，在美國交易所交易，符合IRS規範，包括商品期貨、股價指數期貨和利率期貨
• 外幣合約，涉及主要和次要貨幣對的遠期合約
• 非股票期權，基於商品、指數或外幣資產（股票期權和股價指數期權不符合）
• 經銷商合約，包括由市場造市商和專業經銷商交易的股票期權和證券期貨

這個區分很重要。例如，原油的期權合約符合1256合約資格，而蘋果股票的期權合約則不符合。歐元/美元的遠期合約符合資格，但個別股票的標準買權則不符合。

1256合約的實務運作方式

1256合約的操作機制與一般投資不同，主要在於按市價計算（mark-to-market）。每年12月31日，國稅局會將所有未平倉的1256合約視為已平倉，並以公平市價重新估值，立即買回。這表示，不能僅持有有利可圖的合約到下一年以避免報稅。

假設你在3月15日買入一份價值1萬美元的期貨合約，到年底該合約市值升至1.2萬美元。即使你尚未賣出，也必須在當年報告2千美元的獲利。如果到下一年的1月2日，該合約的市值降至1.15萬美元，你可以在下一年度的報稅中報告500美元的損失——而不需要實際平倉。

這個年終估值規則，讓活躍交易者每年都像是“重置”持倉一樣，所有未實現的盈虧都會被視為已實現，需準確追蹤並及時申報。

如何申報1256合約的盈虧

正確申報1256合約需要遵循特定的申報流程。國稅局指定使用表格6781（Form 6781）來記錄這些交易。具體步驟如下：

步驟1：收集資料
收集所有交易確認單、經紀商報表及年終按市價估值資料，涵蓋年度內所有持有的1256合約。

步驟2：計算總淨持倉
將所有已實現的盈虧（已平倉的合約）與所有未實現的盈虧（年末仍持有的合約）相加。

步驟3：填寫表格6781第I部分
在表格6781第I部分列出總盈虧。國稅局會自動將此總額分為60%的長期和40%的短期部分。

步驟4：處理套戊（straddle）持倉（如適用）
若你採用套戊策略（同時持有相關合約的多頭與空頭），需完成表格6781第II部分，以適用特殊的損失遞延規則。

步驟5：評估損失結轉申請
若當年產生淨損，且過去三年內曾有應稅的1256合約獲利，可考慮提交修正申報（Form 1040-X）將損失結轉，申請退稅。

步驟6：轉入Schedule D
將表格6781的計算結果轉入您的1040申報表中的Schedule D（資本利得與損失）。

步驟7：提交完整申報表
將表格6781連同完整的稅務申報表一併提交給國稅局。

與一般交易的主要差異

1256合約的優勢，與普通證券交易相比，差異明顯：

這個結構差異，解釋了為何許多專業交易者偏好期貨和商品、指數期權，而非直接股票交易，來進行頻繁投機。

常見的1256申報問題

我真的可以將損失向前結轉嗎？
是的。如果今年1256合約產生淨損，您可以選擇向前結轉最多三年，抵扣前期獲利，甚至獲得退稅。此選擇在申報時於表格6781中作出。

如果我的部分合約不符合Section 1256規定怎麼辦？
只有受規管的1256合約才享有此稅務待遇。股票期權、股價指數期權及其他某些衍生品，需用標準資本利得規則在表格8949和Schedule D中分別申報。經紀商通常會標示哪些合約符合1256資格。

如果我未申報年終估值會怎樣？
國稅局視未申報的按市價持倉為嚴重錯誤。未申報可能導致罰款、利息及稽查風險。由於所有1256持倉都必須每年申報，無論是否平倉，準確及時申報至關重要。

我需要專業人士協助嗎？
對於持有一兩個合約、交易較少的情況，自己操作可能還算 manageable。但若交易頻繁、持有多個合約或有損失結轉需求，建議尋找熟悉衍生品稅務的專業稅務師協助，以確保合規並最大化稅務優勢。

總結

第1256條款合約提供了結構性的稅務優勢，能有效降低您的年度稅負。60/40的稅率分配、按市價計算及損失結轉，合力為懂得運用規則的交易者創造有利的稅務環境。

掌握這些優勢的關鍵在於準確的記錄與及時完整的表格6781申報。雖然申報流程較為複雜，但對於活躍交易者來說，潛在的稅務節省使得投入時間學習與準備非常值得。理解1256合約的運作方式，並確實進行正確申報，能帶來持續的稅務優勢。