SFC 批准在香港進行加密貨幣融資和永續合約交易

香港正擴大受規管的加密貨幣活動範圍，隨著市場進入新的發展階段。

證券及期貨事務監察委員會（SFC）週三表示，將允許持牌經紀商提供虛擬資產的保證金融資，並制定持續合約在持牌交易平台上的框架。

這些變革為本港受監管的數字資產市場引入了結構化槓桿，但進入權仍將受到嚴格控制。

此舉是更廣泛的監管推動的一部分，旨在加強流動性、市場深度和監管，並推進香港的加密貨幣政策路線圖。

保證金貸款框架

根據新指引，持牌經紀商可向符合嚴格條件的證券保證金客戶提供虛擬資產融資。

客戶必須展示足夠的抵押品和良好的信用狀況。

最初，只有比特幣BTC和以太幣ETH可以作為保證金融資的抵押品。

監管機構表示，此舉將在現有的證券保證金框架內運作。

包括對抵押品質量、集中限制、折讓率和治理標準的控制。

通過將加密貨幣保證金貸款與既有規則銜接，SFC正將數字資產與傳統監管結構對齊，而非建立獨立制度。

專業人士的永久合約

SFC還概述了一個高層次框架，允許持牌虛擬資產交易平台開發槓桿永久合約。

這些衍生品的進入將限制於專業投資者。根據現行結構，散戶投資者將不被允許交易這些產品。

持牌平台的關聯公司若符合利益衝突規範、保持獨立運作並實施嚴格的安全控制，也可作為市場做市商。

該框架旨在增加流動性機制，同時將風險管理和投資者保護置於核心位置。

在ASPIRe下的流動性重點

這些措施在「2026香港共識」期間討論，SFC中介業務執行董事葉耀明（Eric Yip）闡述了監管機構的數字資產策略。

他表示，該策略已進入他所稱的「ASPIRe」路線圖中的關鍵階段，該名稱代表「准入、保障、產品、基礎設施與關係」。

根據葉耀明的說法，今年的重點是流動性。他表示，目標是培育市場深度、加強價格發現並建立投資者信心。

保證金融資計劃基於現有的保障措施，而永久合約框架則採用原則導向的方法，要求透明披露和強大的內部風險管理。

關於關聯市場做市商，葉耀明表示，這些保障措施旨在縮小價差，並改善交易平台的公平性和透明度。

更廣泛的加密政策推行

最新指引建立在香港更廣泛的數字資產監管計劃之上。

1月31日，當局宣布計劃在2026年提交一份涵蓋加密諮詢服務的草案條例。

當局還計劃分享與經濟合作與發展組織（OECD）加密資產報告框架相關的最新資訊。

2月2日，香港金融管理局表示，正準備在3月授予首批穩定幣發行商牌照。初步批准預計將有限。

這些新的保證金貸款規則、衍生品框架和即將推出的立法，反映了一個有組織的努力，旨在在受監管環境中擴展加密活動，同時保持嚴格的監管和限制散戶暴露。