結合當前市場情況和機構分析，黃金大幅暴跌的可能性較低，但短期存在波動風險。

1. 全球央行持續購金 各國央行將黃金作為儲備多元化的關鍵工具，2024年全球購金量達1045噸，中國佔比超20%。 波蘭等國轉向以「絕對噸位數」為儲備目標，對價格敏感度降低，這種結構性需求形成剛性支撐。
2. 美元信用與債務風險 美國債務規模突破35萬億美元，去美元化進程加速，美元資產吸引力下降。 同時，美聯儲降息預期（最早本季度啟動）可能壓低實際收益率，提升黃金作為無息資產的配置價值。
3. 地緣與政策不確定性 中東、俄烏等地緣衝突持續，2026年美國中期選舉可能加劇政治波動，避險需求長期存在。 機構普遍認為，黃金是對沖全球治理風險、貨幣貶值的核心資產。