Lighter 的 2.5 億美元資金外流 - LIT 空投後的高頻賣壓潮

Lighter 去中心化衍生交易平台發生了2.5億美元的大規模退出。在分發6.75億美元的 LIT 代幣後，這一巨額資金流動在市場上引發了顯著的波動。透過 Bubblemaps 資料分析平台的追蹤，這一事件顯示出在 (TGE) 之後出現的典型行銷行為。

LIT 空投後記錄2.5億美元的流動性退出

從 Lighter 平台觀察到的2.5億美元資金流動，約佔平台總鎖倉價值（(TVL)）的20%。根據 DeFiLlama 的資料，當時 Lighter 的 TVL 約為14億美元。Bubblemaps 的 CEO Nicolas Vaiman 在接受 CoinDesk 採訪時表示，這些退出雖然數額巨大，但並不代表平台資金的全部撤出——用戶可能只是為了風險管理或將資金轉移到其他機會。

以太坊與 Arbitrum 上的群眾性退出

退出主要集中在兩條區塊鏈上。以太坊網路約有2.019億美元的 LIT 代幣轉移，Arbitrum 鏈則有5,220萬美元的轉帳紀錄。這種分佈反映出 Lighter 用戶的流動性分佈狀況，以及多元化的投資策略。以太坊的主導地位也顯示出傳統 DeFi 用戶在 Lighter 上更為活躍。

空投農民與早期支持者為何退出？

CertiK 的資深區塊鏈安全研究員 Natalie Newson 強調，這種行為其實是市場動態的自然反應。TGE 之後的大規模退出通常由兩類人群引發：空投農民與早期支持者。前者是為了獲利而購買代幣，隨著價格上漲而出售；後者則是提供流動性，並在代幣釋出後評估借貸條件，調整持倉。

Newson 指出，不確定性也會加劇這些動態：“在沒有明確了解新代幣分配情況的情況下，一些有經驗的參與者可能在發行後立即獲得不成比例的收益。” 這反映出市場參與者之間的資訊不對稱。

預計 Lighter 之後類似模式將重演

Vaiman 表示，這種動態並非 Lighter 所獨有。Hyperliquid 和 Aster 代幣上市後，也曾出現類似的退出潮。未來，像 Paradex 和 Extended 等其他衍生品 DEX 平台的代幣發行，也可能重演這些模式。

分析師指出，這種行為雖不會對平台安全構成威脅，但在流動性方面卻值得注意。尤其是對於衍生品交易平台而言，急劇的資金外流可能引發波動性。

LIT 價格劇烈下跌——市場分析

在代幣發行前，Lighter 的交易量在11月保持穩定，約在80億至150億美元之間波動。但空投後情況改變。LIT 價格從12月30日的3.37美元開始急劇下跌，跌至2.57美元。最新數據顯示，LIT 已跌至1.75美元，較空投時期約下跌了48%。

24 小時交易量也縮減至794萬美元。空投前的80億至150億美元的交易量大幅下降，顯示市場興趣大幅降低。不過，過去24小時內價格上漲8.21%，暗示部分買家已重新進場。

市場觀點：正常現象還是警訊？

行業專家指出，這些動作傳遞出複雜的信號。一方面，空投後的退出在 DeFi 生態系中是常見且預期的行為；另一方面，LIT 這樣的劇烈價格下跌也引發對平台長期用戶需求的疑慮。

由於像 Lighter 這樣的交易平台成功依賴流動性與持續參與，早期退出後再吸引新參與者變得困難。然而，隨著衍生品市場的持續擴展，Lighter 仍有潛力成為一個持久的市場。