為何以太坊可能在2026年超越比特幣

以太坊可能已準備好結束多年的落後表現，並在2026年最終超越比特幣，這一切都受到監管改革和關鍵鏈上及市場指標匯聚的推動。
根據CoinGecko數據，自2023年以來，以太坊的牛市已帶來160%的回報，遠低於比特幣驚人的457%回報。這一差異突顯了儘管市場條件改善，以太坊多年的表現仍較平淡。
但幾個催化劑暗示前景可能會改變。
以太坊的催化劑
第一個信號是明顯的市場輪動，表現為比特幣主導地位的下降。
比特幣主導地位，即該幣在總市值中的份額，在7月達到66%的高點，之後呈下降趨勢，暗示投資者興趣正向山寨幣（包括以太坊）分散。
第二個信號可以通過ETH/BTC比率來觀察，該比率衡量以太坊相對於比特幣的表現。根據市場數據，該比率今年迄今已上升3.59%。
“ETH/BTC比率的上升，加上比特幣主導地位的停滯，歷來都與山寨幣季的開始相關聯，”量化收益協議Axis的聯合創始人兼COO雪Jimmy告訴Decrypt。“分析師觀察到，這種輪動是由投資者在比特幣ETF市場穩定後，尋求在以太坊生態系統中獲得更高‘β’敞口所推動的。”
這種情況暗示“資金輪動而非比特幣疲軟”，以及“經常預示著選擇性以太坊和大型山寨幣的反彈，”印度交易所BuyUCoin的CEO Thakral Shivam告訴Decrypt。
然而，預測市場對於即將到來的廣泛山寨幣反彈持懷疑態度。Myriad用戶僅給出19%的機率，認為在2026年4月之前會出現山寨幣季。(免責聲明：Myriad由Decrypt的母公司Dastan所有。)
儘管如此，資金和投資者興趣的輪動仍由基本面強化所支撐。2026年，Ethereum網絡的總交易數已增長6.8%，達到205萬，較12月中旬激增31%，突顯採用率的提升。
這些條件是否能轉化為以太坊的短期超越？兩位專家都看到了路徑，但他們強調的催化劑不同。
Thakral指出，來自交易所交易基金（ETF）、Layer 2採用、手續費銷毀動態、重質押增長和DeFi活動復甦的需求增加。雪則看向成功的協議升級，如Fusaka、Glamsterdam分叉和ERC-8004，這些都可能使以太坊成為新“代理智能AI”經濟的主要結算層。
儘管以太坊今年迄今的回報率為11%，已超過比特幣的8.5%，Thakral表示，這些變動很可能是循環性而非制度性轉變，至少在宏觀經濟和流動性條件未持續改善的情況下如此。