#美国核心物价涨幅不及市场预估 貴金屬行情本周復盤：4643衝頂後的調整邏輯

本周黃金從高位回落，背後的兩大驅動力值得關注：美國就業數據表現強勁導致美元快速升值，同時特朗普在伊朗局勢上的表態趨於溫和，地緣溢價消退、避險需求下降。紐約和費城製造業數據也出現改善，市場普遍預期美聯儲上半年維持觀望態度，不會啟動降息周期。儘管特朗普頻繁呼籲降息，但市場共識傾向於1月底的會議維持政策不變，年內可能僅降息兩次、單次幅度25個基點。在經濟數據向好、降息預期落空的雙重打壓下，美元走強勢頭強勁，黃金承壓在所難免。

周線復盤顯示，行情走向基本符合技術預期：周一衝破新高後在4600一帶反覆，隨後向上觸及4643，恰好遇到4小時上升通道的壓力位。隨之而來的調整中，4580支撐未能有效守住，價格最低探至4536才出現反彈，日線收出下影線形態，周線呈現帶長上影的中陽，多頭雖未完全失利但調整信號已現。

從多時間框架技術結構看，周線、日線、4小時及小時線均已完成5浪上漲模式，但此輪漲勢是否真正結束尚需進一步確認。下周的關鍵觀察點落在4500——這既是從4276漲至4643整個上升浪的回撤支撐，也是此前小時線第三浪的頂部。破位4500意味著短期見頂成立，後續將面臨更大幅度的回調；若能守穩則多頭仍有延續空間。

交易方向：關注周五高點4620和4小時上升通道上沿的壓力，下周初可在4620附近布局空頭思路，第一目標4550，若未能堅守則直指4500防線。