#现实世界资产代币化 看到Cantor Fitzgerald這份報告，我腦子裡又翻出了2017-2018年那段往事。那時候我們也經歷過類似的周期壓力，但今天的局面確實不一樣了。

關鍵區別在哪呢？Brett Knoblauch說得很對——這一輪的主角已經換人了。散戶的瘋狂早就被機構的冷靜所取代，市場格局的改變比價格波動本身更值得關注。我見過太多項目死在了"技術理想"和"市場現實"之間的鴻溝裡，但現在的資產代幣化賽道不同，它正在用真實的金融需求補足這個鴻溝。

2026年可能迎來寒冬？也許吧。但我更看重的是Knoblauch提到的那個細節——代幣價格與底層真實進展之間的差距正在擴大。這意味著什麼？意味著現在正是那些腳踏實地做事的項目與泡沫的分化階段。去中心化金融、資產代幣化、基礎設施層的建設，這些不是在講故事，而是在打地基。

價格可能會測試75000美元附近，但每一輪調整之前，聰明人早就在辨別哪些是真實價值、哪些只是投機泡沫。歷史告訴我，清晰的周期裡往往孕育著最好的上車機會——前提是你能認清現實進展和價格之間的差異。