日本这一手操作確實夠狠。憋了這麼多年，10年期國債收益率忽然蹿到2.18%，直接刷新1997年來的紀錄。

背景是啥？日本央行在去年底把基準利率調到0.75%，徹底宣告了持續數十年的超低息時代落幕。現在的難題是：通脹降不下來，日元還在貶值，市場普遍預期央行得繼續加息。

這裡有個關鍵點——以往日本機構是美債的大買家，但現在情況反了。國內國債能穩定拿到2%以上的無風險收益，扣完成本後跟美債比又安全又划算，幹嘛不往回收？

要是他們真的大幅減持美債，後果可不小：美國國債收益率會上行，美股那些高估值股票就得承壓，全球市場相當於被迫來次"被動加息"。換句話說，日本的這波政策調整能波及全世界的投資布局——沒人能躲得開這個衝擊波。