#资产代币化 看到Coinbase這份研究報告，我反而有點謹慎。ETF、穩定幣、代幣化、監管這四個力量疊加聽起來很振奮，但問題在於——這些都是長期敘事，真正的交易機會往往在預期差裡。

資產代幣化這塊尤其值得盯。DvP結算中穩定幣的應用擴大，代幣化抵押品被廣泛接受，這意味著什麼？機構資金進入的門檻在實質性降低。但關鍵是時間窗口——2026年才是真正的疊加期，現在的價格已經提前反應了多少？

我最近在復盤幾個不同風格操盤手的策略調整。激進派早就在賭監管落地的β行情，穩健派則在精選底層資產的基本面。這時候跟單最怕的就是混搭——不同風格的手在同一個時間週期表現差異巨大。

建議的做法是拆分倉位：用小額去跟激進派捕捉預期兌現的短期波動，同時在穩健派身上配置相對穩定的敞口，等真正的機構級流動性入場再加槓。現在還是多看少動的階段，除非你能精準判斷這波是預期吸籌還是真實需求啟動。