最近看到一個挺有意思的討論。有個學者在採訪裡提了句話，說芝加哥大學削減文科經費，可能和校領導聽了某些諾貝爾獎得主的建議後，殺入加密貨幣市場然後虧得一塌糊塗有關——據說虧了六十多億美元。

這個數字乍一聽，確實嚇人得很。但仔細看事實就有點打臉了。學校官方去年底公開回應過，直接否認因為加密貨幣投資產生重大虧損，还說相關投資規模其實不大，雖然這幾年增長了兩倍多。

六十億美元的虧損根本站不住腳。這所大學這五年捐贈基金就在一百億美元上下晃悠。要虧出六十億，意味着他們得把基金資產的六成多全壓在加密貨幣上——這跟任何正常的投資原則都反著來呢。

那真實情況呢？有記者採訪了多個信息源，結論是芝加哥大學在2021年前後，加密貨幣投資實際虧了幾千萬美元。這個量級聽起來合理多了。

從學校財報能找到線索。2022財年的報告裡，截至2021年6月，他們加密貨幣投資的帳面價值約6400萬美元。到了一年後，這個數字跌到4500萬美元左右。差不多縮水了1900萬美元。之後的財報就不單獨披露這一項了，學校只說還在謹慎投資。

有意思的是，同一份2022財年財報顯示，整個捐贈基金的總投資虧損達到了大約15億美元。後來兩年業績有所好轉，轉向盈利。但具體有多少盈虧來自加密貨幣這塊，咱們其實無法精確掌握。

這事兒反映了一個現象：大機構對加密貨幣市場的理解往往有滯後性。2021年那波牛市，很多傳統金融機構和大學基金都跑步進場，結果後來的熊市直接把他們套住了。現在回頭看，這類投資決策多少有點倉促。