關稅通膨的說法，市場原本預期會成為一個重要的阻力，但卻從未如預期般出現。這是少數幾次預期的逆風轉變成為非事件的情況之一——經濟上的「不吠的狗」。

對加密貨幣交易者和資產配置者來說，這種通膨預期的轉變大幅重塑了持倉策略。當關稅引發的價格壓力未能如預期出現時，整個對沖策略和商品相關性的論點都受到影響。

原本似乎不可避免的貿易壁壘引發的通膨螺旋，最終在各市場的反應與共識預測有所不同。值得提醒的是，任何人在重新評估宏觀展望和投資組合建構時，都應注意實際數據與預期的偏差。