Walrus在過去一年經歷了從融資到市場的蜕變。去年3月那輪1.4億美元的私募確實引起了不少關注，Standard Crypto、a16z、Franklin Templeton這些機構的聯合背書，說明什麼呢？說明這不是小打小鬧的項目。

真正讓人眼前一亮的是今年6月Grayscale推出WAL Trust產品。這意味著什麼？傳統金融機構開始認可其技術價值。要知道Grayscale向來謹慎，能被納入信託產品序列，項目的合規屬性已經得到了主流金融的背書。對想通過正規渠道參與的投資者來說，這打開了不少想像空間。

市場流動性這塊也在改善。某頭部交易所3月上線了永續合約，到了10月又加上現貨交易對，覆蓋USDT、USDC、BNB等主流幣種。最近24小時交易量穩定在2800-3200萬美元的水位，這說明市場活躍度還不錯。

當下WAL的價格是0.1418美元，確實相比融資估值有所調整。但想想，主網上線不足一年，生态還在成長期，這樣的調整其實挺正常的——反而給了更理性的投資者一個相對均衡的入場點。機構的持續支持加上合規化的推進，在這個競爭激烈的賽道裡，這個項目的風險抵抗力明顯更強。