當漲幅轉為迷因損失：XRP的$225M 未實現虧損考驗機構決心

XRP市場呈現出一個驚人的矛盾——儘管像Evernorth這樣的主要持有者正陷入紅色虧損，機構投資者卻透過現貨ETF持續創造資金。當XRP接近$2.08 (24小時內下跌3.12%)時，該代幣已成為機構賭博得利而財庫策略慘遭反噬的教科書案例。

令人痛心的數學：從$71M 獲利到$225M 虧損

Evernorth在2024年10月末至12月期間，以平均成本$947.1百萬美元累積了3.887億個XRP，已成為一個警示故事。當XRP曾一度突破$2.60時，Evernorth享有一個舒適的$71 百萬美元未實現利潤。快轉到今天，隨著價格回落，這筆紙上利潤已經化為$225 百萬美元未實現虧損——這樣的波動讓任何交易者都會皺眉。

這不僅是運氣不好；更是集中持倉於高波動性資產的殘酷現實。CryptoQuant的市場數據顯示，當XRP從高點回落時，出現了劇烈反轉，每美元的下跌都放大了大量代幣堆積的損失。對於押注山寨幣以驅動回報的財庫公司來說，這代表了他們希望避免的典型風險場景。

諷刺的是？這些機構可能原本預期長期持有會較為平穩，但如今卻身處未實現虧損區域，考驗著他們的信念，也引來利益相關者的質疑：集中押注XRP是否正確。

悖論：ETF在買入，持有者卻在流血

故事變得有趣了。當Evernorth和類似的財庫持有人目睹他們的投資組合崩潰時，XRP現貨ETF自一個多月前推出以來，已累積超過12.5億美元的淨資產。儘管價格疲軟，這些機構工具仍持續吸引每日資金流入，向市場傳遞一個混合信號。

這形成了一個不尋常的動態：鏈上數據顯示負資金流指標(在-42的強度和-14的積累/分配)，暗示散戶和較小的大戶投資者正準備退出。然而，代表機構資金流的現貨ETF市場卻拒絕動搖，顯示出深厚的信念，認為XRP目前的價格是機會而非危險。

這是機構信心與散戶投降的交匯點，結果仍未可知。

資金流揭示XRP掙扎背後的真實故事

TradingView的指標提供了更清楚的買賣者畫面。自11月底以來，負資金流指標持續存在，散戶和大戶錢包的資金持續流出。這種賣壓已經壓倒了機構ETF資金流能提供的支撐，使XRP仍處於近期高點之下的脆弱位置。

技術面顯示，除非買盤有意義地反轉並站上$2 某一水平，否則價格可能測試$1.50甚至更低。追蹤這些指標的分析師指出，持續的負面信號通常預示著更劇烈的修正，強調監控成交量變化以提前警示投降或需求再起的重要性。

目前數據顯示，XRP的24小時交易量為$82.55M，市值為$1259.5億美元，反映出相當的流動性，但方向性信念仍然薄弱。

下一步：機構信心與持有模式的較量

機構透過ETF的積累(與散戶/大戶的投降形成了不對稱的局面。如果機構真的對XRP的復甦充滿信心，他們有多條路可以獲利：ETF資金持續流入，可能吸收賣壓並穩定價格。

反之，如果負資金流持續且未見反轉，散戶退出的壓力可能超過ETF的需求，推動XRP跌向$1.50，並使持有者如Evernorth的未實現虧損進一步擴大。

對於密切關注此事的投資者來說，關鍵在於追蹤資金流指標是否從負轉為中性——這是一個信號，代表賣壓已經耗盡，機構積累能推動可持續復甦。

主要結論

• 未實現虧損的現實： Evernorth的)由利潤轉虧損展現了集中押注山寨幣的風險，即使是長期機構投資者亦然
• ETF與散戶的分裂： 雖然現貨ETF資產已超過$1.25B，但散戶和大戶的資金外流暗示市場存在兩層次的動態
• 技術門檻： 重回$225M 支撐位至關重要；失守則可能測試$1.50以下
• 數據監控： 資金流指標仍是衡量機構能否克服賣壓並穩定XRP的最佳實時工具

XRP的故事最終關乎耐心與壓力的較量——無論是機構信心最終獲勝，還是未實現虧損的迷思繼續困擾山寨幣財庫策略，仍是個未解之謎。