為何比特幣信徒如Grant Cardone會在目前的價格水平持續累積

房地產大亨格蘭特·卡多恩（Grant Cardone）因其大膽宣稱比特幣將在五年內達到$1 百萬美元——甚至可能更早——而成為頭條新聞。他的策略？系統性地逢低買入。這種信念即使在比特幣目前交易約95,750美元，年度漲幅僅溫和的-0.80%情況下仍然堅定，為市場關於加密貨幣真正價值主張的討論增添了一個有趣的動態。

當前市場背景：黃金閃耀數字資產黯然失色

2025年的市場環境對比特幣的支持者來說是一個奇特的謎題。儘管傳統上被定位為價值存儲和抗通膨工具，比特幣與今年迄今為止漲幅高達69%的黃金相比，表現卻大相徑庭。這種背離引發了根本性問題：在經濟不確定時期，數字資產是否真的能履行其承諾的角色。

比特幣ETF資金流已轉為負值，交易量縮減，鏈上指標顯示機構和散戶參與者的熱情都在降溫。稅務框架和證券分類的監管模糊性持續造成採用阻力。包括持續的通膨擔憂和地緣政治緊張在內的宏觀逆風，反而讓黃金在2025年比比特幣更受益——這是加密貨幣歷史敘事中的一個逆轉。

$1 百萬論點：將信念與投機區分

卡多恩的預測意味著比特幣的市值將較目前水平大約增長20倍，達到約$21 兆美元——甚至超過黃金目前的市值18-19兆美元。這不僅僅是價格的飆升；它還意味著比特幣將佔據全球價值存儲配置、投資組合，甚至可能融入貨幣系統的巨大份額。

這種積極的“數百比特幣”累積策略表明，卡多恩將當前的弱勢視為機會而非警訊。他的方法——系統性逢低買入而非一次性投入資金——展現了通過美元成本平均法進行的紀律性風險管理，這種策略能降低時機風險。

使這一立場與純粹炒作區分開來的是他願意投入大量資本。以他估計的54億美元淨資產來看，“數百比特幣”很可能代表一個有意義但謹慎的配置，而非魯莽的投資集中。

信譽問題：房地產背景與加密貨幣預測的交集

卡多恩的財富主要來自房地產開發和物業管理——而非加密貨幣或科技投資。這個背景引發對他數字資產專業深度的合理疑問。他的商業模式高度依賴於銷售教育課程和“10X”品牌的財富建設計劃，這本身就激勵他發出吸引眼球的預測，以獲得媒體曝光和社交媒體的關注。

然而，這並不一定否定他的論點。行銷動機與真實信念可以共存。此外，投入大量個人資金展現了超越純粹推廣的信心——他不僅在談論比特幣，他還在用實質資金支持他的言論。

他的立場與其他知名比特幣多頭如邁克爾·塞勒（Michael Saylor）和凱茜·伍德（Cathie Wood）相呼應，表明這種累積策略反映了更廣泛的機構信心，而非僅僅是個人炒作。

這真的需要什麼？大規模機構採用

要讓比特幣估值達到$1 百萬美元，需發生幾個轉折性發展：

機構資本整合：像微策略（MicroStrategy）這樣的財富500強企業財庫採用比特幣策略，並在數十家公司中推行，將形成持續的需求壓力和合法性信號。

中央銀行參與：主權財富基金和中央銀行將儲備資產多元化配置到比特幣，將帶來巨額資金流入，並最終驗證加密貨幣的貨幣地位。

退休金和保險配置：即使是像退休基金、大學捐贈基金和保險公司這些管理數兆資產的機構，進行適度比例的配置，也會產生大量買入壓力。

監管明確性：目前稅務、證券分類和機構參與的模糊不清，形成採用障礙，監管框架若能明朗化，將大大促進採用。

競爭與技術風險因素

儘管信徒堅信，比特幣達到$1 百萬美元的路徑並非必然。提供更優技術的新興加密貨幣——如更快的交易速度、更低的手續費、智能合約功能和更高的能源效率——可能搶佔市場份額。央行數字貨幣（CBDC）或許能提供由政府背書的替代方案，結合加密貨幣的優點與監管合規和主權支持。

量子計算的進步也對比特幣的加密基礎構成理論上的安全威脅，儘管協議升級可能解決這些挑戰。Layer-2解決方案和閃電網絡（Lightning Network）的改進或許能解決擴展性限制，但實施需要協調與確定的採用。

歷史模式與收益遞減

比特幣的歷史週期展現出一個引人注目的模式：在每次減半後的牛市中，獲得100-200倍的漲幅，儘管起點價格較低。2017年的周期高點接近2萬美元，2021年逼近69,000美元——這表明隨著市場成熟，邊際百分比收益逐漸遞減。對數尺度分析顯示，隨著時間推移，升值速度在放緩，從95,750美元起的20倍漲幅比以往更具挑戰性。

若採用比特幣的採用熱潮超越過去的周期，打破歷史規律仍有可能，但數學現實限制了從較高資產基數中爆炸式的百分比升值。

沒有人願意考慮的替代情景

並非所有情況都指向$1 百萬美元的比特幣。監管打壓——甚至在主要經濟體的選擇性禁令——都可能無限制抑制價格，與技術優越性無關。技術漏洞、安全漏洞或協議失敗也可能破壞信心，儘管比特幣歷史上展現出韌性。來自更先進區塊鏈技術的競爭可能將比特幣邊緣化為小眾資產。若未能實現主流採用，比特幣可能僅在較低範圍內交易，成為投機資產而非變革性的貨幣系統。

房地產投資者的觀點

卡多恩的背景提供了對其比特幣信念的有趣洞察。房地產與比特幣有共同特性：供應有限、稀缺性、作為抗通膨和價值存儲的定位。然而，根本差異在於：房地產產生租金現金流；比特幣則不產生收益，價值評估因此在收入產生與純投機資產之間存在差異。

他將資產多元化，從高度集中於房地產轉向與市場相關性較低的數字資產，這在風險管理上是謹慎之舉，無論比特幣最終走向如何，都能分散投資組合的風險，降低不同波動性和相關性帶來的風險。

比特幣投資的風險管理

即使是樂觀的比特幣投資者，也應該採取周全的持倉規模策略，因為加密貨幣的極端波動性和長期前景的不確定性。透過系統性逢低買入的美元成本平均法，可以降低捕捉精確市場底部的時機風險。將投資分散於房地產、股票、債券和比特幣，有助於在個別資產表現不佳時維持投資組合的韌性。

在投入資金前，設定可接受的最大損失水平，能避免在不可避免的波動中情緒化決策。卡多恩的報導性策略——大量但受控的配置——顯示他理解這些原則，而非魯莽積累。

底線：在懷疑中堅定信念

格蘭特·卡多恩預言五年內達到$1 百萬美元的比特幣，代表在2025年充滿挑戰的加密貨幣環境中，持有極度樂觀的立場——此時傳統避險資產如黃金已大幅跑贏數字資產。他的房地產背景和行銷導向的商業模式，讓人對其加密貨幣專業和潛在推廣動機產生合理疑問。

然而，他願意系統性地投入大量個人資金，展現了超越言辭的信念。比特幣最終是否能達到$1 百萬美元，取決於遠超目前水平的機構採用、技術韌性和監管支持——這使得這一預測具有高度投機性，儘管卡多恩充滿信心。

投資者在評估這類大膽預測時，應保持健康的懷疑態度，同時認識到在弱勢時期逆向累積，歷來是成功長期投資策略的特徵。結果尚未可知，但這場辯論本身反映了比特幣在投資組合構建和全球貨幣體系中的不斷演變角色。