美元/瑞士法郎飆升，聯邦儲備降息預期升溫，瑞士經濟陷入困境

週五的交易中，USD/CHF 上漲至 0.8060，日內漲幅為 0.15%，使得該貨幣對展現出強勁的週度表現。在此水平，兌換1萬瑞士法郎約可獲得 8060 美元，彰顯美元對瑞士法郎的當前強勢。

是什麼推動美元反彈？

美元指數 (DXY) 正朝著自7月以來最差的週度表現邁進，但由於國債收益率走強，週五成功反彈。這種表面上的矛盾揭示了真實情況：市場正大量押注聯邦儲備局將降息。

根據 CME FedWatch 工具，交易者目前預計12月降息25個基點的概率為85%，較一個月前的40%大幅提升。這一放鬆預期的激增源於多重因素：

• 本週公布的零售銷售疲軟數據顯示經濟放緩
• 多位聯儲官員的鴿派言論強化轉向的敘事
• 對聯儲局領導層變動的猜測，Kevin Hassett 被視為Jerome Powell的潛在繼任者，暗示到2026年將持續更為寬鬆的立場

結果是？儘管美元週五反彈，投資者仍預期未來12個月內將有大規模的貨幣寬鬆。對於 USD/CHF 來說，除非宏觀經濟條件出現實質性變化，否則美元反彈難以取得持續動能。

瑞士法郎因經濟收縮而走弱

瑞士的經濟數據為 CHF 帶來新壓力。第三季GDP較前一季收縮0.5%，不及預期的0.4%，也低於修正後的0.2%下降。年增率僅為0.5%，大幅低於之前報告的1.3%。

唯一亮點來自KOF領先指標，該數值從101.03升至101.7，略高於預期。然而，分析師一致認為，這一正面信號並未扭轉整體放緩的趨勢。

鑑於經濟惡化，瑞士國家銀行 (SNB) 預計將政策利率維持在0.00%直到2027年，削弱了利差對法郎的支撐。這種持續的貨幣寬鬆政策使CHF在相對利率預期支撐下，易受到美元的壓力。

貨幣表現快照

美元在交易中對主要貨幣展現出韌性：

• 最強表現：美元對歐元 (EUR) 上漲0.25%
• 其他顯著變動：對英鎊 +0.21%，對紐元 +0.13%
• 溫和阻力：對日元下跌0.08%，顯示日元略有走強

USD/CHF 的動態反映出經典的背離：美國貨幣政策預期仍在變動，可能進一步降息，而瑞士經濟成長擔憂使得SNB幾乎無法提供額外支撐。

交易啟示

該貨幣對仍對聯儲局政策預期敏感。除非宏觀經濟數據改變降息預期，否則USD/CHF 有望持續上行。以目前水平兌換1萬瑞士法郎為美元，凸顯美元的實務優勢——交易者應密切關注即將公布的美國通脹數據和聯儲官員的言論，以掌握當前倉位的持續性。