美国去年广义貨幣供應量（M2）突破26.7萬億大關，增發規模達1.65萬億，貨幣擴張速度創下四年新高。在這樣的流動性環境下，資金的去向成了關鍵問題。

從近期的數據看答案很清楚。僅昨天一天，美國現貨比特幣ETF就吸納了7.5億美元的新資金，以太坊ETF也獲得了1.3億美元的持續買入。這不是零星的交易行為，而是機構層面的大規模配置。當印錢速度加快、優質資產稀缺，資金自然會尋找安全垂直的投資標的。

有意思的是，這個趨勢背後的邏輯很直白：放水周期裡，流動性過剩必然導致資產荒。人民幣貶值時大家買美元，美元貶值時大家買黃金。同樣的道理放在這裡，當法幣源源不斷被稀釋，稀缺性強的加密資產就成了對沖工具。从大戶分批減持到鏈上交易熱度飆升，市場在用腳投票。

經驗是：在這類周期裡，與其追高低流動性的小幣種，不如堅守有真實敘事、流動性充足的主流資產。耐心持有，讓時間來證明。