#美国消费者物价指数发布在即 BTC在關鍵支撐位反覆試探，老玩家們正經歷今年最難熬的時刻——

這波下跌背後有個容易被忽視的信號：部分大戶在本輪周期內首次陷入未實現虧損狀態。這不是日常回調能看到的現象。翻翻歷史走勢就明白，這種情況只在深度回撤附近才會頻繁出現。

BTC現在的價格卡在幾處關鍵位置來回摸索——50日均線、減半後形成的成交量加權均價（VWAP），都被反覆測試但還沒有有效突破。鏈上壓力指標已經回到了周期早期的"投降點"水平附近。

幾組必須正視的數據：
• 已實現損失在放大，虧損狀態下的供應量飆升到750萬枚以上，恐慌性換手正在加速；
• 新一代鯨魚的未實現利潤轉負，上次出現這個狀態還是2022年高點之後的事；
• 短期持倉者普遍被套，大量籌碼處於水下——歷史上這種格局往往出現在行情即將耗盡的階段。

市場現在的特點很鮮明：價格還在支撐線附近掙扎，但情緒已經明顯崩潰。

當價格結構和市場情緒同時被壓到極限，接下來通常只剩兩條路：要么快速釋放波動，把情緒徹底打乾淨；要么在恐慌耗盡後，迎來一輪方向級別的反轉。

這不是讓你現在去壓注方向。而是一個提醒——這種量級的信號，不會在行情舒服的時候出現。真正的大波動，往往誕生在最讓人難受、最不想看的時刻。

接下來市場怎麼走，答案很快就來了。與其糾結漲跌，不如把眼光放在周期上。

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