市場情緒終於回溫。BTC昨日跳漲4.5%，這波上漲背後的邏輯其實很清晰。

先看資金面。ETF那邊上週連出4天後，這兩天又是狂買模式，洗盤已經告一段落了。換句話說，大資金的加倉信號很明顯——他們在重新定義自己的持倉。

再看宏觀面。CPI數據公布2.7%，完全符合預期範圍，通脹這個懸念基本解除了。雖然1月份降息的概率不大，但懸念消解本身就是利好，美聯儲後續的寬鬆操作有了更多操作空間。政策確定性增強，市場就有呼吸的餘地。

最值得關注的是，參議院的《CLARITY》法案實質性向前推進了。大資本最缺什麼？就是這個"確定性"。監管框架逐步明朗，合規叙事才能成為本輪長牛的基石——這對整個生態的建設意義深遠。

數據面上，FGI恐慌指數已經從低位爬到48，終於脫離恐慌區間，情緒實現了正常化。但有意思的是，資金費率才0.004%，相當冷淡，說明市場短期內根本沒有泡沫堆積。趨勢一旦形成，回踩就是機會——那些被震出來的，後來都悔不當初。