2026年初的市場格局可能會出現一波有趣的變化——黃金、股票市場的熱錢正在悄悄流向比特幣，機構投資者早已提前布局。

看起來比特幣ETF最近在流出，這是事實。但仔細看細節就有意思了：過去一周USDT和USDC的鑄造規模達到37億美元，這個數字遠遠超過了ETF的流出規模。

換個角度算帳。ETF曾經的最高規模是1400億美元。比特幣從12.6萬跌到現在，按照29%的跌幅計算，理論上ETF規模應該萎縮到994億美元左右。但實際上呢？現在是1220億美元。

這說明什麼？從價格高點到現在這個過程中，ETF其實在持續流入，而不是外界說的那樣在流出。穩定幣大規模鑄造配合ETF隱性流入，這個信號不難讀。