渣打银行布局加密貨幣主經紀業務：傳統金融巨頭的戰略深意與市場影響

加密貨幣主經紀業務將成為傳統銀行連接機構投資者的關鍵橋樑。當前比特幣價格報 $95,459.4，24小時內上漲 4.51%，以太坊價格 $3,336.54，漲幅 7.54%。

什麼是加密主經紀業務

主經紀商在傳統金融中充當機構投資者的“交易中樞”角色——提供融資、交易執行、清算結算等一攬子服務。渣打銀行計劃將這個成熟的業務模式引入加密領域，為機構投資者建立一個完整的交易生態系統。

渣打這一計劃的核心在於打通機構投資者進入加密市場的全流程通道。與傳統的單一交易服務不同，主經紀業務將托管、融資和市場准入服務整合，形成一站式解決方案。

渣打銀行的戰略布局

渣打銀行的加密戰略呈現出清晰的演進路徑。从2023年投資加密托管機構Zodia Custody，到布局機構交易平台Zodia Markets，再到2025年7月成為首家為機構客戶提供現貨加密貨幣交易的全球系統重要性銀行。

去年12月，渣打的風險投資部門SC Ventures公開了Project37C項目，將其定位為“輕型融資與市場平台”。這一項目如今看來更像是主經紀業務的雛形。值得關注的是，渣打銀行將這項新業務置於SC Ventures旗下，而非其核心銀行體系內。這一結構設計具有深意，巴塞爾III框架對無許可加密資產設定了高達1250%的資本要求，而風險投資類敞口則面臨較低的資本要求。

機構化進程的加速器

市場結構正在從“減半周期”主導向“機構範式”主導的結構性調整轉變。隨著美國現貨加密ETF的資產管理規模已達1,400億美元，機構投資者對加密資產的需求顯著增長。傳統金融機構在加密領域的競爭正在加劇。在美國，摩根大通據報正探索為機構客戶提供加密交易服務，而摩根士丹利已申請推出比特幣、以太坊和Solana的交易所交易基金。

主經紀業務的推出不僅降低了機構投資者的參與門檻，也為市場帶來了更穩定的流動性支撐。21Shares預測加密貨幣ETF的資產管理規模将在2026年超過4,000億美元。

市場前景與核心觀察

渣打銀行選擇通過SC Ventures部門而非核心銀行系統運營新業務，這反映了傳統金融機構在現有監管框架下的務實策略。監管政策的變化、技術系統的建設以及合規流程的完善將是決定這一業務成功的關鍵因素。

機構投資者對加密市場基礎設施的需求正在加速增長。主經紀業務的本質是將加密資產視為與傳統資產類別（如股票、債券）同等重要的投資標的，並提供相應的交易基礎設施。加密貨幣市場正在經歷結構性變化，從以散戶情緒和比特幣減半周期主導的早期階段，轉向由機構資金和專業化基礎設施驅動的新階段。

隨著渣打銀行加密主經紀業務的推進，全球銀行業對數字資產的戰略布局正在從零散的“試點項目”轉變為系統性的業務架構。21Shares預測到2026年底加密貨幣ETF的資產管理規模可能超過4,000億美元。Galaxy Digital更是預測到2027年底比特幣可能觸及25萬美元。傳統金融機構的持續入場為數字資產市場帶來了新的流動性和穩定性，也為機構投資者提供了更加完善的交易基礎設施。