#机构加密资产配置 彭博這份警告值得細看。McGlone的邏輯是競爭格局惡化——比特幣面臨數百萬種數字資產競爭，而黃金只有三個對手。從這個角度推導2026年全面下跌，邏輯鏈條本身有缺陷。

關鍵問題：市場在定價什麼？如果比特幣真的跌到5萬甚至1萬美元，那得是什麼樣的系統性崩潰？是監管政策180度轉向，還是技術層面的根本性缺陷被證實？

從鏈上角度看，目前機構加密資產配置的表現還在穩步推進。近期鯨魚地址的持倉並未出現大規模撤離，資金流入流出的節奏相對健康。這與彭博預言的極度悲觀預期存在明顯偏差。

我的判斷是：這類極端預言通常服務於對沖基金的風險管理需求，而非市場主流趨勢。機構投資者對加密資產的態度仍在探索期，配置規模雖然在增長，但遠未到被徹底清洗的程度。不必過度反應，但也要留意基本面數據的實際變化——合約追蹤和資金流向才是真正的信號源。