BTC在90.1k附近的這波急跌，引發了不少市場參與者的猜測。通過梳理鏈上數據，發現這輪拋壓的主要來源指向幾家頭部機構的大額操作。

其中最值得關注的是黑石集團的舉動——他們在短期內拋售了3.4億美元規模的BTC頭寸，同時還甩出2200萬美元的ETH，直接打壓了盤面。有趣的是，這家機構在周末剛剛趁市場情緒改善的窗口積極吸籌，轉身到周一開盤就反手砸盤，這種低買高賣的節奏把握得相當精准。

類似的操作模式其實不止黑石一家。BounceBit相關的資本方也在頻繁重複這種波段交易策略。仔細觀察這些機構的行為軌跡，已經能看出一套相對成熟的交易體系：在市場情緒悲觀、流動性較弱的階段悄悄積累籌碼，等散戶跟風推高價格後精准兌現，然後耐心等待市場回調再進入下一輪周期。這種循環在現階段看起來已經形成了相對穩定的節奏。

從當前的市場基本面來看，全球加密市場總市值在3.19萬億美元附近波動，市場恐慌指數處在26的相對平穩區間，說明市場心態並未出現過度極端的情況。這種環境下，BTC的主要支撐區域大約在88000-90000美元這個價位。如果這個支撐被有效擊穿，可能意味著短期內機構的砸盤動作還會繼續。反過來，如果在這個區間獲得充分支撐，那麼下一輪的積累-拉升-砸盤周期就可能隨之啟動。

對於參與者而言，理解這種機構行為的周期特徵會很有幫助。短期內可以重點關注88000美元附近的支撐強度，同時觀察主流幣種的資金流向變化，這些指標往往能提前反映出下一輪機構操作的苗頭。