Alphaton Capital 在 Nvidia B300 交易上漲，投資者重新評估 AI 策略

投資者在星期一一個意外的Nvidia硬體合作協議推動下，紛紛湧入Alphaton Capital，該微型市值公司在盤後出現激烈的拉升行情。

盤後價格飆升與交易概述

AlphaTON Capital Corp在星期一的常規交易結束時報收$0.91，隨後在收盤後飆升至$2.61，漲幅達186.8%。這波買盤緊接著公司公布了一份$46 百萬美元的購買協議，將購買576台NVIDIA B300晶片，對於這樣規模的股票來說是一個大膽的舉措。

然而，這筆承諾的規模在與公司市值相比時更顯突出。AlphaTON的市值為$7.86百萬美元，這意味著這筆新硬體交易的價值幾乎是公司整個公開股權市值的六倍。

收購結構分為三個主要階段。公司已經動用了$4 百萬美元的現金，而$32.7百萬將透過無追索權債務融資。此外，剩餘的$9.3百萬將透過股權分期付款來支付，這些款項必須在晶片交付前支付。

在AtNorth及合作夥伴的部署情況

這576台B300晶片預計將運送至AtNorth位於瑞典的資料中心，該設施完全由水力發電供電。預計交付時間為二月，安裝工作則計劃於三月開始，該公司正迅速推進硬體上線。

為了支援運營，CUDO Compute與SNET Energy Ltd將提供管理服務。然而，融資協調由Vertical Data與LEAP負責，這兩家公司協助組合了涵蓋債務與股權的資金結構。

根據管理層預測，Alphaton Capital預計該專案將產生27%的內部收益率，並帶來約$11 百萬美元的淨現值。預計新基礎設施的營收將於2026年3月開始，前提是建設與上線進度符合預期。

融資條款與AI網路策略

無追索權融資條款包括一個可能吸引股權持有者的特色。除非B300晶片安裝完成並開始產生收入，否則不需支付本金或利息，這降低了短期內資金壓力。

除了財務層面，這套新硬體還將支援一個隱私保護的AI網路。該基礎設施設計用於連接Telegram的Cocoon AI生態系，專注於機密計算工作負載與安全數據處理。此外，這一定位旨在滿足對具有更強隱私保障的專用AI計算需求日益增加的趨勢。

整體來看，AI基礎設施的需求環境依然強勁。穆迪評級預測，未來五年內，資料中心投資可能高達$3 兆美元，主要由AI訓練、推理與雲端運算擴展推動，涵蓋主要企業。

從先前Nvidia B200計畫的轉變

這次新公布的安排取代了2025年11月披露的先前策略。當時，公司曾計劃收購超過1,000台NVIDIA B200 GPU，但後來轉向較新的B300晶片，顯示策略已轉向更高規格的基礎設施。

在競爭方面，其他科技巨頭也在競相爭取計算資源。Meta在星期一推出了“Meta Compute”計畫，專注於擴展AI基礎設施並深化與策略供應商的合作關係。然而，像AlphaTON這樣的微型市值公司與大型科技平台相比，風險與回報的格局截然不同。

投資者將關注Nvidia B300交易的執行狀況。二月交付至AtNorth瑞典資料中心必須順利進行，而三月的安裝則對於達成公司營收時間表至關重要。

關鍵里程碑、資金需求與交易動態

未來幾個季度，幾個重要的檢查點將決定故事的走向。首先，二月的硬體交付必須按計劃進行。其次，三月的完整安裝與整合對於避免2026年3月營收起點的延遲至關重要，這也是財務模型的基礎。

同時，公司仍需滿足其未完成的股權義務。最後的$9.3百萬股權分期款必須在晶片到貨前支付，AlphaTON如何籌措這些款項，將讓市場更清楚其短期財務穩定性。

歷史上，該股展現出較大的波動性。過去一年，52週最低為$0.56，最高則達到$15.82。此外，資產負債表目前現金多於負債，流動比率為2.02，即使公司擴大承諾，也有一定的流動性緩衝。

風險因素與股價飆升後的展望

公司已指出幾個可能影響表現的風險因素。加密貨幣市場的波動可能影響相關業務線，而監管變化則可能帶來新的合規負擔。此外，在AtNorth瑞典設施的部署或整合過程中出現的技術問題，也可能延遲營收，這對較小的公司來說影響更大。

不過，對於星期二早盤的交易者來說，核心問題是alphaton capital的股價飆升能否持續到盤前和開盤。B300晶片預計在二月抵達瑞典，並預計於2026年3月全面部署，這為執行風險和潛在上行空間提供了長遠的舞台。

總結來說，AlphaTON的盤後突破反映出投資者對於與Nvidia硬體相關的高規格AI基礎設施的熱情，但相較於公司市值的龐大交易規模、對結構性融資的依賴，以及過去的波動性，交付時間表、股權融資與技術部署仍將受到密切關注。