隨著大型機構湧入區塊鏈生態，隱私問題變得複雜起來。鏈的透明性本來是優勢，卻也意味著企業商業機密和投資動向會被暴露無遺。

這就產生了兩難局面。完全匿名的方案（比如Monero）看似理想，但無法支持KYC/AML流程，監管機構根本不會認可。機構投資者其實不需要"完全隱身"，他們要的是選擇性的隱私——某些資訊對特定方開放，某些則完全封閉。

Zcash試過這條路，推出了透明地址和屏蔽地址的混搭模式。問題是它的披露邏輯太粗糙——要麼全開，要麼全關。實際交易中有各種參與方，每方需要看到的資訊都不一樣，這種二元模式顯然不夠用。

Canyon Network走的是另一個思路。它已經被DTCC等機構級別的參與者採用。他們用Daml這個工具把交易資訊細緻拆分，然後根據需要授權給不同角色查看。這樣既能滿足合規要求，又不耽誤業務流程。更關鍵的是，他們還給自己留了介面——能跟開放的Web3市場無縫對接。

現在的趨勢很明顯：隱私區塊鏈不再是一味地躲躲藏藏，而是往"可控披露"演進。至少在未來一段時間，這種演進會圍繞機構交易的具體需求持續深化。