DeFi 固定收益：一種新的結構性方法

加密貨幣借貸市場正見證一個有趣的轉變，朝向具有預定參數的結構性產品。一些協議正在探索多階段框架，強調固定利率收益和受控風險暴露——本質上試圖將傳統金融的確定性帶入去中心化系統。

核心主張很簡單：與其依賴受波動性流動性條件影響的可變年化收益率，不如採用固定利率機制，鎖定回報同時限制下行風險。這吸引尋求可預測收入流而非追逐收益波動的參與者。

這類設計通常通過階段性推廣運作，從基礎機制開始，然後擴展產品的複雜性。通過在協議架構中保持秩序，開發者減少資訊不對稱和參與者困惑——這是DeFi採用中的兩個長期痛點。

這些結構能否兌現其承諾，很大程度上取決於執行品質、儲備管理透明度，以及固定利率是否真正反映了潛在經濟狀況，或僅僅掩蓋了隱藏的風險。未來幾個月將揭示這種結構性方法是否能吸引機構資本，或仍然只是小眾。