1月8號那次跌勢確實把不少人嚇到了。BTC一度踩到8.96萬，好在很快被拉回到9.1萬附近。這說明並不是所有人都想在低位繼續砸單。

但這能算是新牛市的開始嗎？老實說，現在判斷還太早。

從走勢看，更像是這麼一個循環：跌得太凶→情緒釋放→技術面反彈→繼續震盪。我個人覺得這更可能是高波動的延續，而不是一波新的起飛。

為什麼這樣判斷？有三個原因。

其一，中期的上升趨勢根本沒修復好。BTC距離去年10月的高點已經跌了將近30%，2025年整年的帳單還是虧的。在這種結構下，想直接V形反轉太難了。

其二，市場的去槓桿過程還沒走完。1月8號那天多頭被清算了1.28億美元，聽起來很大。但最近這波反彈也就漲了2-4%，更多是做空的人急著平倉止損，不是新資金真的衝進來了。

其三，從分析師們的共識看，2026年大概率是個"反覆磨"的年份。往下可能要測試6到6.5萬的強支撐位，往上反彈碰到9.5到10萬就會遇到巨大的拋壓。來回拉扯，真的很折磨。

那怎麼應對呢？我自己會盯著幾條線索。

ETF和機構的動向最值得關注。大頭的BTC籌碼還處於"鎖定"狀態，長期持有者沒松手，這說明真正的底部還在慢慢構建。

宏觀的節奏也很關鍵。稅季之後資金往哪流、利率預期怎麼調整，這些都會決定接下來的行情脾氣。

還有一個不能忽視的就是新的市場敘事。AI加區塊鏈、預測市場這類熱點，短期可能拉不了盤，但很可能是2026年慢慢發酵的變數。

現在的這波反彈，說白了就是"跌多了得歇會"，不能理解成牛市已經確認。2026年大概率還是高波動加慢磨底的組合。

這個階段最關鍵的不是去賭方向，而是得活得夠久。別重倉、別上高槓桿、別把自己玩到出局。能熬到下一波機會的人，才有資格談賺錢這事兒。