哥倫比亞商學院揭穿阻礙美國加密貨幣改革的5個穩定幣迷思

資料來源：CryptoNewsNet 原文標題：哥倫比亞商學院揭穿5個阻礙美國加密貨幣改革的穩定幣迷思 原文連結： 隨著美國參議院逐步敲定其數位資產市場結構法案，一個令人驚訝的簡單問題卻阻礙了進展：穩定幣的收益。

儘管標題多聚焦於DeFi監管和代幣分類，哥倫比亞商學院兼任教授兼加密政策分析師Omid Malekan警告，華盛頓的辯論很大程度上建立在迷思而非證據之上。

銀行與穩定幣：美國立法者是在與幽靈威脅作戰嗎？

Malekan指出，關於穩定幣及其對銀行系統影響，有五個持續存在的誤解。

我對市場結構法案似乎被穩定幣收益問題拖延感到失望。華盛頓周圍傳來的大部分擔憂都建立在毫無根據的迷思上。

根據自2019年起在哥倫比亞商學院授課的Malekan說，若不加以挑戰，這些誤解可能會阻礙有意義的加密立法。

迷思1：穩定幣會縮減銀行存款

與普遍觀點相反，穩定幣的採用並不一定會侵蝕美國銀行存款。

Malekan解釋，外國對穩定幣的需求，加上發行者持有的由財政部支持的儲備，實際上會增加國內銀行存款。

每增加一美元的穩定幣發行，通常會通過買賣政府證券、回購市場和外匯交易產生更多銀行活動。

“穩定幣在各地增加對美元的需求，” Malekan指出，並強調有利息的穩定幣會放大這一效果。

迷思2：穩定幣威脅銀行信貸供應

批評者認為，流入穩定幣的存款可能會減少放貸。Malekan稱這是將盈利能力與信貸供應混為一談的錯誤。

Malekan挑戰說，特別是大型美國銀行，仍持有大量儲備且擁有強大的淨利差。雖然存款競爭可能略微影響利潤，但不會削弱銀行的放貸能力。

事實上，銀行可以通過減少在聯邦儲備的儲備或調整支付給存款人的利息來彌補任何短缺。

他的立場與區塊鏈協會一致，該協會曾批評大型銀行聲稱穩定幣威脅存款和信貸市場。

迷思3：銀行必須受到競爭保護

第三個誤解是，銀行是信貸的主要來源，必須受到穩定幣的保護。

數據顯示情況不同，BIS數據門戶顯示，美國銀行佔總信貸的20%以上。非銀行放款機構提供大部分家庭和企業的融資，包括貨幣市場基金、抵押貸款支持證券和私人信貸提供者。

Malekan認為，穩定幣甚至可以降低借款成本，因為它們能促進對由財政部支持資產的需求，這些資產作為非銀行信貸的基準。

迷思4：社區銀行最危險

認為小型或地區性銀行是穩定幣採用中最脆弱的說法也具有誤導性。

Malekan指出，大型“資金中心”銀行面臨真正的競爭，尤其是在支付處理和企業服務方面。服務本地且客戶群較老的社區銀行，不太可能看到存款轉移到數字美元。

本質上，最受穩定幣威脅的機構，正是那些已經從高盈利和全球運營中受益的銀行。

迷思5：借款人比儲戶更重要

最後，認為應該優先保護借款人而非儲戶的觀點，根本就是錯誤的。

獎勵穩定幣持有者能增強儲蓄，進而支持整體經濟穩定。

“禁止穩定幣發行者分享其經濟利益，是一種默許的政策，傷害美國儲戶以惠及借款人，” Malekan指出。

通過創新促進儲蓄，有利於借貸雙方，提升消費者韌性和經濟活力。

改革的真正障礙

Malekan認為，關於穩定幣收益的持續辯論，主要由恐懼驅動，並充當拖延策略。

Genius法案已經澄清了穩定幣獎勵的合法性，但華盛頓仍陷於由遊說利益推動的過時擔憂中。

Malekan將這情況比作請國會禁止特斯拉，而非讓汽車產業創新：

"數字貨幣並無不同。銀行提出的大多數擔憂都是未經證實和毫無根據的，"哥倫比亞商學院教授總結。

隨著兩黨立法，包括參議院278頁的草案，準備進入審議階段，現在是基於證據做決策的時候。

對穩定幣的迷思阻礙了監管的明確性，可能會拖慢整個進程，也可能妨礙美國在全球數字美元經濟中的競爭力。

Malekan敦促政策制定者專注於事實而非恐懼，強調精心設計的穩定幣採用能提升儲蓄、增加銀行存款、降低借款成本，同時促進支付和DeFi的創新。

簡而言之，穩定幣並非許多人擔心的威脅。真正的威脅是那些迷思。清除這些迷思，或許能解鎖美國加密貨幣改革的下一篇章，並在消費者利益、市場效率與金融穩定之間取得平衡。