策略擴展：IAMGOLD的Chibougamau整合能否實現增長目標？

在魁北克新興礦區打造黃金巨頭

IAMGOLD Corporation 採取雙重收購策略，強化其在魁北克Chibougamau-Chapais礦區的足跡，該區是北美增長最快的黃金勘探與開發區域之一。公司近期的交易代表了一個經過深思熟慮的舉措，旨在在充滿勘探潛力的地區建立主導地位，並實現成為中型大型黃金生產商的雄心。

兩筆交易塑造IAMGOLD的成長軌跡

2025年12月下旬，IAMGOLD 完成了兩宗連續交易，從根本上重塑其資產組合。第一筆交易於12月19日完成，涉及收購Northern Superior Resources Inc.，整合Philbert、Chevrier和Croteau礦床，與公司現有的Nelligan和Monster Lake項目合併。通過法院批准的安排，Northern Superior股東獲得0.0991股IAMGOLD股份加每股C$0.19，約合每股C$2.05，總價約為C$267.4百萬。

此交易建立了Nelligan礦業綜合體，目前估計擁有3.75百萬盎司的測定與指示資源以及8.65百萬盎司的推定資源。這些資產合併，使該綜合體成為加拿大最大的生產前黃金營地之一。以多個項目在17公里半徑內的集中策略，使IAMGOLD能夠追求統一的加工基礎設施並提升運營效率。

三天後，即12月22日，IAMGOLD 完成了對Mines d’Or Orbec Inc.的收購，將Muus項目納入其版圖。該交易估值約為C$17.2百萬，Orbec股東每股獲得C$0.0625現金和0.003466股IAMGOLD股份，較公告估值溢價25%。24,979公頃的Muus項目，戰略性地毗鄰擴展中的Nelligan礦業綜合體，擴展了IAMGOLD在關鍵礦化結構上的控制範圍，並提供額外的勘探潛力。

行業基準：黃金行業的整合浪潮

IAMGOLD的雙重收購反映了黃金行業更廣泛的整合趨勢。2025年12月，Coeur Mining, Inc. 完成了與**New Gold Inc.**的里程碑式全股票合併，合併後的公司估值約為$7 十億。根據安排，New Gold股東將持有合併公司約38%的股份。預計交易將於2026年上半年完成，並將Coeur Mining在北美的運營擴展至七個礦場，包括加拿大的Rainy River和New Afton礦。預測顯示，合併後的公司在2026年將產生約$3 十億的EBITDA和$2 十億的自由現金流。

類似地，Gold Royalty Corp. 在2025年12月宣布了一項重大策略收購——以$70 百萬現金購買巴西Pedra Branca銅金礦的特許權股份。公司獲得了金產量的25%淨冶煉回收率（NSR）特許權，以及銅和其他金屬的2%NSR，確保來自該運營資產的穩定現金流。

IAMGOLD的估值與成長展望

IAMGOLD的股價在過去六個月內展現出令人印象深刻的動能，上漲了120.4%，超越了整體黃金礦業行業的59.2%。從估值角度來看，IAG的未來12個月市銷率為3.76倍，與行業平均水平持平，並擁有B的價值評分。

華爾街的共識轉為積極。Zacks的共識預估2025年每股盈餘較去年成長62%，2026年則成長85.4%，反映市場對公司運營擴張和產量提升的信心。近期分析師的修正將預估值推高，過去60天內2025年和2026年的每股盈餘預測均呈上升趨勢。目前，IAMGOLD的Zacks排名為#3 (持有)。

前進之路

IAMGOLD在Chibougamau的整合策略，使公司能夠實現長期成長雄心，建立一個整合的礦業綜合體，位於北美最豐富的黃金區域之一。擁有超過1200萬盎司黃金資源的綜合基礎，加上統一的加工策略，該公司正準備從勘探轉型為生產商。隨著黃金礦業行業持續進行整合浪潮，IAMGOLD在魁北克的精心擴張可能成為公司演變的決定性篇章。