PUMP 價格是否會在近期下跌 18% 後反彈，取決於這些持有者

Pump.fun (PUMP) 現在交易於約 $0.0019，試圖在大幅下跌 18% 後反彈，將價格拉回到 $0.0016 的底部。然而，鏈上信號以及動量指標的疲軟表現顯示，回到 $0.0020 區域的路途仍面臨許多阻礙。

目前的反彈動能很大程度上依賴於特定持有者群體的行為——儘管如此，現有的信號僅能維持預期，尚不足以確認趨勢反轉。

長期持有者 PUMP 仍未停止賣出

Glassnode 的數據顯示，從 2026 年 2 月 18 日到 3 月 25 日，持有者的淨持倉變化一直為負，未出現任何淨積累的交易。資金流出規模每日在 -2 億 PUMP 至 -14 億 PUMP 之間波動，且大規模賣壓集中在 2 月底和 3 月中旬。

持有者淨持倉變化 | 來源：TradingView

值得注意的是，儘管賣壓持續增加，價格大多時間仍被“鎖定”在 $0.0020 附近，暗示供給力量幾乎吸收了市場的全部需求。在這樣的背景下，長期持有者——通常反映核心信念的群體——的行為顯示他們尚未將目前的價格水準視為吸籌的區域。

PUMP 的買賣壓力

Money Flow Index（MFI）指標進一步佐證了謹慎的觀點。在 2 月 11 日觸及接近 10 的超賣區域後，MFI 曾大幅反彈，並在 3 月初多次突破 75，與價格短期上漲同步。

然而，至 3 月 25 日，MFI 已回落至 49.93——中性區域。更重要的是，該指標正從 3 月高點明顯呈現下降趨勢，且未見明顯反彈。

PUMP 的 MFI 指標 | 來源：TradingView

中性 MFI 與長期持有者持續賣出形成的壓力結合，顯示買盤雖然存在，但不足以佔據優勢。市場處於微妙的平衡狀態，缺乏推動突破的催化劑。

新增地址增長放緩——重要變數

少數積極的因素之一是新地址的增長。數據顯示，持有 PUMP（餘額非零）的地址數量從 2 月底到 3 月 20 日持續增加，從約 117,000 個增至 118,200 個。

然而，這一增長動能正逐漸消退。地址數量的增長在 3 月 11 日至 17 日達到高峰，之後明顯放緩，且整體趨勢線開始向下彎曲，反映出增長趨緩的跡象。

PUMP 新增地址數 | 來源：TradingView

在資金流入是維持趨勢的關鍵因素下，地址增長的放緩可能預示著最後的支撐信號也可能很快消失，除非情況改善。

若缺乏新需求，價格可能承受壓力

在日線圖上，PUMP 仍在 20 日 EMA（約 $0.0019）以下交易，且尚未突破由底部 $0.0016 到頂部 $0.0022 計算的 23.6% Fibonacci 回撤位（約 $0.0018）。

儘管經歷了 18.18% 的技術性反彈，但價格結構尚未明顯改善。EMA 線持續向下，並充當動態阻力，限制反彈空間。

價格分析 | 來源：TradingView

在當前狀況下——包括資金流出、MFI 疲軟與地址增長放緩——突破 $0.0019（38.2% Fibonacci 位）持續性較低。$0.0018 區域仍是主要支撐，$0.0017 則是重要的底部關鍵點。

若收盤價低於 $0.0018，回測底部的情況將更為明確。

反之，若要確認上升趨勢，PUMP 需收於 $0.0021（61.8% Fibonacci 位）以上。屆時，下一個目標將是 $0.0022，甚至擴展到 $0.0025 區域。然而，要實現此情景，資金流入——即地址增長——必須強烈回升，目前尚未出現。