歐洲央行執行委員會成員皮耶羅·奇波隆尼（Piero Cipollone）警告，歐洲的代幣化存款和穩定幣只有建立在代幣化中央銀行資金作為公共結算錨點的基礎上，才能擴展。在布魯塞爾發表的講話中，奇波隆尼提到歐元系統的分散式帳本技術結算計劃Pontes，該計劃旨在將市場的分散式帳本平台與歐元系統的TARGET服務連接，並以中央銀行資金結算交易。
ECB已暗示，Pontes可能在2026年第三季度啟動，使市場參與者能夠使用中央銀行資金結算基於分散式帳本的交易。這些評論擴展了ECB更廣泛的Appia計劃，該計劃於3月11日提出，作為到2028年建立未來歐洲代幣化金融生態系統的藍圖。
相關：ECB一直在推進代幣化和數字金融的相關工作，包括數字歐元及相關結算基礎設施的努力。
主要要點
歐洲的代幣化金融資產將需要代幣化的中央銀行資金作為低風險的結算錨點，以降低價格波動或信用風險的暴露。
歐元系統的分散式帳本結算計劃Pontes，旨在將市場的分散式帳本平台與中央銀行支付系統連接，預計將於2026年第三季度首次推出。
Appia路線圖旨在建立互操作性標準，使代幣化資產能在不同的分散式帳本生態系統間順利轉移，並由標準化的數據格式和智能合約協議支持。
除了技術層面外，奇波隆尼強調需要一個連貫的法律框架和更強的公私合作，以支持大規模的代幣化市場。
監管進展正在進行中，但行業參與者——包括穩定幣發行者——正敦促提供更廣泛的指導，包括擴展DLT試點計劃和相關的現金帳戶服務，以供授權提供者使用。
代幣化市場依賴中央銀行結算系統
在布魯塞爾的演講中，奇波隆尼將問題聚焦於目前限制擴展的核心風險：當代幣化證券的賣方以他們不願持有的資產收款時，產生的對手方風險和波動性可能會抑制採用。他強調，中央銀行資金可以作為一個穩定且可信的結算資產，緩解流動性和信用方面的擔憂，這些擔憂可能會阻礙市場參與者接受代幣化工具。這一立場與ECB推動將代幣化金融建立在公共資金基礎上的更廣泛努力一致，同時維持市場韌性。
作為這一願景的一部分，Pontes被描述為私營市場平台與歐元系統結算系統之間的橋樑。如果成功，該項目將使直接用中央銀行資金結算代幣化交易成為可能，提升交易的最終性並降低結算風險，促進歐洲日益增長的代幣化生態系統。
Appia：互操作性作為代幣化歐洲的支柱
由ECB推出的Appia計劃旨在到2028年提供一個歐洲代幣化金融基礎設施的藍圖。其核心支柱之一是資產的互操作性標準，允許代幣化證券和其他工具在不同平台間轉移。在實務操作中，這意味著統一數據格式和智能合約標準，使代幣化資產能在不同的分散式帳本網絡間無需專門的橋接解決方案自由轉移。
奇波隆尼呼籲市場基礎設施運營商、銀行、保管機構和技術提供商參與Appia路線圖，提供反饋以促進更廣泛的公私合作。其基本預期是，共享標準將降低碎片化，降低整合成本，加快在歐洲市場的採用速度。
法律明確性與未來監管路徑
除了技術層面外，奇波隆尼認為歐洲需要一個更明確的法律框架，以支持代幣化的發行和跨區轉移。他指出，雖然Appia和其他計劃推動技術創新，但一個連貫的監管基礎是防止規則碎片化、阻礙可擴展結算基礎設施的關鍵。
歐盟委員會提出擴展DLT試點計劃的建議被描述為一個重要步驟，但奇波隆尼警告，如果沒有一個全面的代幣化框架，該地區可能會在規則不一致的情況下建立高價值的結算基礎設施。在這種情況下，專門針對代幣化資產的法律框架將有助於協調成員國之間的發行、轉移和托管。
行業反應與下一步
這次訪談緊隨歐洲對代幣化推動的行業反應。近期，穩定幣發行商Circle向歐盟委員會的市場整合方案提交了反饋，敦促擴展DLT試點計劃，並允許授權的加密資產服務提供商開設電子貨幣代幣現金帳戶。市場參與者的主要共識是尋求實用且可擴展的代幣化金融路徑，而非零散的改革，避免增加跨境結算的複雜性。
展望未來，ECB圍繞Appia、Pontes結算系統和不斷演進的法律框架的公私合作，將成為歐洲代幣化金融時代中各機構關注的焦點。像任何大規模基礎設施轉型一樣，進展很可能取決於行業協調意見、監管明確性和實質性試點成果。
讀者應密切關注Pontes試點里程碑和Appia路線圖的公開諮詢周期。雖然2026年第3季度的啟動窗口是一個具體的短期里程碑，但更廣泛的問題仍然是：歐洲能否達成一個統一的框架，使代幣化的中央銀行資金成為代幣化市場的預設結算錨點？
本文最初刊載於Crypto Breaking News，標題為ECB：需要中央銀行資金來擴展穩定幣和代幣化存款。
