金價在緩解的地緣政治緊張局勢中出現劇烈回調，掩蓋了更深層的宏觀經濟故事，持續的通脹風險、財政擴張以及歷史模式推動著對長期強勁反彈的預期，根據彼得·希夫的說法。
市場對黃金的壓力越來越多地與長期通脹和財政擴張的預期相關聯，經濟學家兼黃金倡導者彼得·希夫在3月23日於X平台的貼文中指出。他的分析指出，戰爭引發的赤字和貨幣政策反應是塑造長期價格走向的關鍵力量。
近期黃金的下跌反映出與歷史高點的劇烈反轉，儘管地緣政治緊張局勢持續，投資者減少了對該金屬的持倉，週一的跌幅進一步加快。從1月下旬的每盎司約5,608美元的歷史高點回落，至約4,429美元，跌幅約1,179美元，約21%的修正，週一交易中價格下滑1.3%，並在盤中短暫跌至4,100美元左右。
在一則社交媒體貼文中，特朗普總統宣布暫停對伊朗能源基礎設施的軍事打擊五天，稱談判取得進展，這一消息削弱了支撐金價的戰爭溢價，進一步加劇了拋售。希夫評論道：
“在2008年全球金融危機（GFC）的早期幾個月，黃金崩跌了32%，約佔其之前牛市漲幅的40%。黃金觸底後，在接下來的三年內飆升了178%。今天黃金幾乎達到4,100美元，下降了27%，約佔自2,000美元以來漲幅的40%。從那個低點起，178%的漲幅使黃金達到11,400美元。”
近期市場行動對黃金價格帶來短期壓力，即使長期看多的論點依然存在。在伊朗戰爭期間，投資者資金從黃金轉向其他資產，因為其避險角色受到質疑，而價格的下跌也對礦業股產生了影響，這些股票通常會放大價格波動。金條價格的下跌降低了生產商的收入預期，同時能源成本上升增加了運營開支，壓縮了整個行業的利潤空間。
歷史比較為他的宏觀理論提供了支撐，將過去的市場周期作為解讀當前波動的視角。經濟學家將劇烈回調視為長期漲勢中的暫時階段，尤其是在金融壓力和政策干預塑造的時期。通過與2008年危機的類比，希夫強調，類似規模的下跌曾經預示著與宏觀經濟不穩定相關的長期反彈。
財政惡化和經濟壓力擴大是他展望的另一個支柱，超越了戰時的直接成本。“如果戰爭很快結束，這對黃金來說是負面的，但不足以抵消所有正面因素。而且，政府仍會支付用於補充武器和重建的費用。因此，赤字會更大，通脹也會更高，甚至比從未開戰時還要嚴重，”希夫表示，並補充道：
“如果你在戰爭前對黃金持看多態度，那你現在應該更看多。戰爭意味著美國預算赤字飆升，食品和能源價格飆升，經濟衰退，失業率上升，股市、債券和房地產價格崩潰，恐怖主義增加，以及金融危機。”
貨幣政策預期和消費者行為也被納入他對通脹動態的評估。希夫將油價上升與可自由支配支出的減少聯繫起來，認為這一轉變是經濟收縮的催化劑，而非立即的通脹因素。他認為，經濟衰退條件將促使降息和貨幣擴張的重啟，隨著實際收益率下降，通脹將逐步加劇，進一步支持黃金的需求。
投資者風險偏好改善，戰爭恐懼減少，消除了黃金的地緣政治溢價。
他預計由於通脹、赤字和貨幣擴張，黃金將大幅上漲。
價格下跌壓縮利潤空間，因為收入下降，而能源成本仍然高企。
赤字上升、通脹壓力以及潛在的降息都可能促使黃金需求增加。
