貝萊德執行長拉里·芬克呼籲將代幣化作為實現投資民主化的途徑

貝萊德董事長兼首席執行官拉里·芬克（Larry Fink）於2026年3月23日發布的年度股東信中，主張傳統資產的代幣化可以透過讓全球54億智能手機用戶像發送支付一樣輕鬆投資，來現代化金融體系。

芬克將數字資產基礎設施視為解決系統性挑戰的方案，他指出“全球一半的人口在手機上持有數字錢包”，而代幣化可以“更新金融系統的管道——使投資更容易發行、更容易交易、也更容易取得。”這些評論正值美國監管機構，包括證券交易委員會（SEC），近期批准納斯達克（Nasdaq）進行代幣化證券交易的試點計劃，顯示機構對基於區塊鏈的市場基礎設施的接受度日益提高。

代幣化作為包容性工具

擴展投資者接入

在連續第二年專注於代幣化的股東信中，芬克將重點從去年強調的技術效率轉向更廣泛的金融包容性願景。他指出，儘管現有金融體系已帶來收益，但這些利益主要集中在已擁有資產的人群，許多工人被排除在市場增長之外。

“資本主義正在運作——只是還不夠多的人受益，”芬克寫道。他認為，代幣化可以幫助解決這種不平衡，通過允許受監管的數字錢包不僅持有支付款項，還能持有代幣化的債券、交易所交易基金（ETFs）以及基礎設施或私募信貸等資產的分額利益。“想像一下，如果同一個數字錢包也能讓你長期投資於各種公司——就像發送支付一樣輕鬆，”他表示。

現代化市場基礎設施

芬克將代幣化比作1996年的互聯網，暗示它不會一夜之間取代傳統金融，但會逐步連接舊系統與新系統。他呼籲政策制定者“盡快且安全地”建立這座橋樑，並倡導明確的買方保護、對手方風險標準以及數字身份驗證，以降低非法金融風險。

監管與市場動態

SEC與納斯達克支持代幣化

芬克的信件緊隨重要監管動向。上週，SEC批准了納斯達克與存託信託公司（DTC）合作制定的代幣化股票交易試點計劃。該計劃允許符合資格的參與者以代幣化形式結算股票交易，代幣化股票與傳統股票共享相同的訂單簿和執行優先權。

在保羅·阿特金斯（Paul Atkins）主席領導下，SEC推進了與加密貨幣相關的規則制定，包括對鏈上證券的“創新豁免”潛在方案。週一，納斯達克與數字資產公司Talos宣布合作，讓機構投資者能使用代幣化抵押品。納斯達克執行副總裁崔蘭·蔡（Roland Chai）表示：“這項合作建立在一系列戰略舉措之上，旨在融合鏈上與鏈下的市場生態系統，同時保持受監管市場的流動性、透明度和完整性。”

華爾街的數字資產推動

貝萊德已成為傳統資產管理公司中在數字資產領域最積極的之一。該公司管理約650億美元的穩定幣儲備，近800億美元的數字資產交易所交易產品，其美元機構數字流動性基金（BUIDL）是全球最大的代幣化基金，資產規模約22億美元。合計來看，貝萊德目前管理約1500億美元與數字市場相關的資產。

芬克對代幣化的支持，正值其他華爾街巨頭也在深化其數字資產的參與。全球第二大投資銀行高盛（Goldman Sachs）去年在其年度股東信中首次承認加密貨幣的普及，指出“電子交易的增長以及新產品和技術的引入，包括交易和分散式帳本技術（如加密貨幣）和人工智能技術，已增加競爭。”

更廣泛的經濟背景

美國金融的系統性壓力

芬克的信中也提及美國金融體系的深層結構性問題，警告銀行、企業和政府已無法再單獨資助大型經濟轉型，尤其是在國家努力重建製造能力、擴大能源供應和在人工智能領域競爭之際。他認為社會保障仍是關鍵的安全網，但可能需要結構性改革，包括暴露於長期市場回報，以保持可持續性。

對芬克而言，代幣化是這個更大圖景的一部分——不是投機性賭注，而是能幫助更多人成為投資者而非經濟旁觀者的基礎設施。

常見問題

拉里·芬克在2026年股東信中對代幣化說了什麼？

芬克認為，代幣化可以讓持有數字錢包的數十億人像發送支付一樣輕鬆投資於各種資產，實現投資的民主化。他將代幣化描述為“更新金融系統的管道”，使投資更容易發行、交易和取得，同時呼籲建立明確的監管框架以支持轉型。

近期哪些監管動向支持代幣化？

SEC最近批准了納斯達克的代幣化股票交易試點計劃，允許符合資格的參與者以代幣化形式結算股票交易，與傳統股票並行。納斯達克還與Talos合作，使機構投資者能使用代幣化抵押品。由於SEC主席保羅·阿特金斯推動，該機構也在推進與加密貨幣相關的規則制定，包括探索鏈上證券的創新豁免。

貝萊德在數字資產領域的定位如何？

貝萊德管理約650億美元的穩定幣儲備，近800億美元的數字資產交易所交易產品，其BUIDL基金是全球最大的代幣化基金，資產約22億美元。合計來看，該公司管理約1500億美元與數字市場相關的資產，使其成為該領域的領導者。