沒有什麼能阻止貨幣擴張——甚至包括戰爭。在大型衝突中，政府總是增加貨幣供應以資助軍事和經濟需求。在第一次世界大戰（1913–1920）期間，美國的M2貨幣供應增加了約117%。在第二次世界大戰（1939–1948）期間，美國的貨幣基礎增加了149%，而M2幾乎增加了200%。
法國也遵循這一趨勢，在第一次世界大戰期間幾乎將貨幣供應增加了四倍（約300%）。最極端的情況是納粹德國在第二次世界大戰（1938–1945）期間，增幅約為432%。這些數字顯示了一個反覆出現的規律：戰爭越大，貨幣擴張越強，並對經濟產生長遠的影響。
