聯準會暫停後市場加倍下注:交易員在4月會議前看不到退縮跡象

市場在本週聯邦公開市場委員會（FOMC）決策後，傾向於認為聯準會將暫停升息，交易者也表示在2026年4月29日的會議上，政策制定者不太可能在壓力下轉變立場。

3月後市場對聯準會降息信心不足

儘管聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）仍在任，直到2026年5月15日任期屆滿，市場普遍不相信美國中央銀行會降低聯邦基金利率。與此同時，特朗普總統持續公開且堅持地敦促鮑爾降低利率。

在FOMC最新決定維持利率不變後，特朗普在Truth Social上回應。“‘太遲’了嗎？鮑爾要降利率嗎？”美國總統如此問道。儘管特朗普仍然主張這樣的舉措，但市場認為在4月實現的可能性非常低。

CME Fedwatch工具的最新數據顯示，聯準會維持目前3.50%至3.75%範圍內基準利率的概率為92.8%。25個基點的加息僅有7.2%的可能性，而降息的預期幾乎不存在。

這種信念在近期已經增強。一天前，市場完全一致認為不會變動，概率為100%，而一週前這一概率為95.7%。一個月前，信心則明顯較低，為78.9%。

3月FOMC的決策似乎鞏固了這一展望。通過保持利率穩定並重申依賴數據的策略，政策制定者傳達了耐心而非特朗普所倡導的緊迫感——這一策略交易者現在預期將持續下去。

預測市場也反映出相同的結論。與4月決策相關的Kalshi合約顯示，約94%的概率利率保持不變，對於收緊或放鬆的興趣都很有限。

交易活動進一步強化了這一訊息。已經有近290萬美元押注於結果，隨著4月決議的臨近，“不變”立場仍然佔據主導地位。

在Polymarket上，信號更為明確。持續維持利率穩定的概率高達96%，表明投注者並不預期聯準會會在政治壓力或短期經濟噪音下做出轉變。

流動性十分充裕，總交易量超過1300萬美元，即使是概率較低的情景——如激進的降息——也吸引了資金，顯示更多是對沖行為而非對政策轉變的信心。

2026年的更廣泛展望也強化了相同的主題。至少，Polymarket的交易者並未預期會有激進的放鬆周期，最可能的結果是全年零次降息，概率為31%。

預期逐步降低。一次降息的概率為26%，兩次降息為18%，三次降息為11%，而更激進的路徑在市場定價中幾乎沒有反映。

數據顯示，交易者正為長期持有做準備，而非快速轉向。但這種情況可能在5月改變。聯準會的最新訊息，至少是鮑爾的，似乎已經將預期牢牢固定下來。

目前，市場傳遞的訊息很直白：在3月維持後，預計聯準會將在4月保持不變——而交易者也不看好突然轉變立場。

常見問題 🔎

• **3月2026年聯準會會議後有何變化？**市場加強了對聯準會將持續維持利率不變的預期。
• **交易者預期2026年4月會降息嗎？**不，目前的定價顯示下一次會議降息的可能性接近零。
• **為何市場認為聯準會不會轉向？**聯準會強調依賴數據的方法，傳達出耐心而非緊迫的信號。
• **2026年預計會有多少次降息？**市場目前偏好零次降息，只有有限的放鬆可能性。