Yieldbasis (YB) 是什麼？

Yieldbasis 是什麼？

（來源：yieldbasis）

Yieldbasis 是由 Curve Finance 創辦人 Michael Egorov 所推出的全新協議，使用者可將 BTC 或 ETH 存入該協議，不僅能穩定賺取交易手續費，更能透過獨特的自動化做市商（AMM）機制，在提供流動性的同時徹底消除無常損失的影響。

對長期持有 BTC 或 ETH 的投資人來說，Yieldbasis 提供了一種持幣同時賺取手續費的全新方式。整體流程皆在智慧合約驅動、透明且自動平衡的系統內完成。

Yieldbasis 的核心理念

Yieldbasis 的關鍵創新——Leveraged Liquidity（雙倍槓桿流動性）——在於流動性池採用 2× 槓桿結構。此機制讓 LP 持倉部位與 BTC 價格可 1:1 追蹤，不再受價格波動導致的 LP 資產縮水問題。能夠達成：

• 提供流動性 → 無需承擔無常損失 → 仍可賺取交易手續費。

流程概覽

Yieldbasis 的使用體驗極為直覺，整體流程涵蓋：存幣、領收益、隨時退出。流程如下：

1. 用戶存入 BTC，協議鑄造 ybBTC

2. 協議自動借出 crvUSD 並存入 Curve 池

3. 持有 ybBTC 可：

• 維持未質押狀態以領取 BTC 交易手續費收益
• 質押 ybBTC 以獲得 YB 代幣獎勵發放。

4. 退出時，只需銷毀 ybBTC，系統將自動平倉、還債並返還 BTC 及累積利息。

全程皆為自動化，無需手動維護槓桿或管理風險。代表用戶只需存入 BTC，即可享受自動化槓桿收益。用戶也能獲得交易費分配收益。

收益與分配收益機制

Yieldbasis 的收益主要來自 Curve BTC/crvUSD 池的交易手續費。協議自動分配費用給不同參與者，並建立多層次獎勵架構。收益分配規則如下：

1. 未質押 ybBTC 持有者

可直接獲得 BTC 手續費分配收益（扣除部分動態管理費），此方式最貼近現貨收益。

2. 已質押 ybBTC 使用者

放棄直接領取 BTC 交易費，但可獲得 YB 代幣獎勵發放。適合看好協議長期發展，並希望參與治理與價值捕捉的用戶。

3. veYB 持有者

透過投票鎖定（vote-lock）YB 代幣，可獲得動態管理費分配收益，並享有治理權及更多投票激勵。

協議將所有池收益的 50% 用於分配收益，剩餘 50% 則重新投入協議，用於維持槓桿平衡與補充流動性。此收益再循環設計使協議能長期自給自足，強化流動性穩定並提升 YB 代幣內在價值。

代幣經濟學

Yieldbasis 的原生代幣為 $YB，涵蓋治理、激勵與收益分配三大用途。YB 代幣功能如下：

1. 治理權（Governance）：投票決定協議參數、費用結構、流動性激勵方向等關鍵事項。

2. 收益分享（Fee Share）：透過投票鎖定成為 veYB 持有人，可獲得協議費用分配收益及治理獎勵。

3. 流動性激勵（Staking Rewards，質押獎勵）：質押 ybBTC 可獲得 YB 發放，形成用戶留存的經濟誘因。

代幣分配

Yieldbasis 的代幣經濟模型設計兼顧協議發展、社群激勵與長期治理需求，整體供應結構如下：

• 30% 代幣用於社群激勵（Community Incentives），鼓勵流動性提供者、早期參與者及治理貢獻者積極參與協議運作，成為推動協議成長的主要動能。
• 25% 代幣分配給團隊（Team），用於獎勵核心開發和營運成員，確保協議在技術研發、安全稽核及長期維護方面持續投入。
• 15% 配額作為生態儲備（Ecosystem Reserve），用於支援與其他 DeFi 協議整合、合作激勵及跨鏈拓展，促進生態體系成長與互通。
• 12.1% 代幣分配給投資人（Investors），主要針對早期支持 Yieldbasis 的策略夥伴及資本機構，作為初期支持的回饋。
• 7.5% 代幣撥給 Curve 基礎技術授權（Curve Tech Licensing），作為基礎技術授權及技術整合回饋。
• 7.4% 代幣作為協議開發儲備（Protocol Development Reserve），用於後續功能迭代、產品升級及生態擴張計畫。
• 3% 代幣預留給投票與流動性激勵（Voting & Liquidity Incentives），促進治理參與及市場流動性，確保協議去中心化治理能長期穩定運作。

此分配結構不僅保障協議早期發展與生態建設，也將更多權益回饋給社群參與者。這充分體現 Yieldbasis 以用戶與流動性為核心的經濟設計理念。

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總結

Yieldbasis 的出現讓 BTC 的閒置資產重新活化。這象徵 DeFi 收益機制進入新階段，不再依賴通膨補貼或高風險槓桿，而是以交易手續費本身作為收益來源。對 BTC 和 ETH 持有者而言，Yieldbasis 提供在不改變資產曝險的前提下，安全、穩定且去中心化的收益機會。