Across 社群提案：ACX 代幣或轉為股權架構，探索協議全新治理模式

Across 社群啟動結構轉型討論

（來源：AcrossProtocol）

跨鏈橋協議 Across Protocol 的社群近期提出一項名為 “The Bridge Across” 的治理提案，討論是否將現行以代幣為核心的治理模式轉為傳統公司架構，並讓 ACX 持有者可透過股權或回購方式參與未來發展。

目前該提案僅屬於「溫度檢測」（Temperature Check），主要目的是蒐集社群意見，任何後續行動仍需透過正式治理投票決定。

Risk Labs 四年發展歷程

Across 的核心開發團隊 Risk Labs 表示，團隊已持續開發 Across 協議超過四年，期間推出多項技術創新，包括：

• 建立跨鏈 Intent 架構

• 將跨鏈橋速度提升至約 2 秒

• 與多家產業領導項目建立合作

在 DAO 與代幣治理架構下，ACX 持有者可直接參與協議發展，也促成多項整合與合作。

團隊指出，隨著協議逐步與機構及企業合作，現有 DAO 與代幣架構在部分合作推進上出現限制，例如合約簽署、收益分配等。

為何考慮轉型公司架構

提案指出，建立正式法律實體有助於解決部分營運問題，例如：

• 簽署具法律效力的商業合約

• 建立明確的收益分配模式

• 與機構合作更具彈性

團隊同時提及，目前 ACX 市場估值或許低於協議實際價值，因此希望藉由新架構探索更多成長機會。

AcrossCo 新實體規劃

若提案最終通過，計畫設立一家新的美國 C-Corp 公司，暫定名為 AcrossCo。

此架構下：

• AcrossCo 將持有協議相關的智慧財產權

• 公司負責產品開發、商業合作與營運

• 協議本身持續運作

ACX 持有者可於兩種選項中擇一。

選項一：ACX 代幣轉換股權

第一種方式為將 ACX 代幣轉換為 AcrossCo 股權，轉換比例為 1:1，即持有 1,000 枚 ACX 可兌換 1,000 股 AcrossCo 股權（或 SPV 單位），所有持有人均以相同條件參與，包括機構投資者、團隊成員與一般代幣持有者。

但依持倉規模區分方式：

• 持有超過 500 萬枚 ACX：可直接兌換股權

• 持有少於 500 萬枚 ACX：經由 SPV（特殊目的載體）參與

SPV 方案目前最低兌換門檻為 250,000 枚 ACX（約 1 萬美元），以符合法律與行政規定。

此外，美國證券法對投資者數量及資格亦有限制，例如：

• 美國投資者需為「合格投資人」

• SPV 可容納約 100 名美國投資者與約 500 名非美國投資者

選項二：代幣回購方案

若持有者不願參與股權轉換，亦可選擇出售 ACX 代幣。

回購條件如下：

• 回購價格：0.04375 美元 / ACX

• 比過去 30 天均價溢價 25%

• 支付方式：USD Coin

回購資金來自 Across 協議現有流動資產。

回購窗口預計開放 6 個月，並可能於提案通過後 3 個月內啟動。

協議本身持續運作

提案中特別強調，即使結構轉型，Across Protocol 本身仍將持續運作。

在過渡期間：

1. 符合條件的 ACX 持有者可選擇兌換或出售代幣

2. 新公司架構逐步建立

3. 協議持續開發與營運

團隊認為，這一模式有望為 Web3 協議提供新的發展範例，從代幣治理逐步過渡至更成熟的組織架構。

提案時程規劃

依現行規劃，治理流程時間表如下：

• 3 月 11 日：提案於社群論壇發佈

• 3 月 18 日：社群電話會議答疑

• 3 月 25 日：溫度檢測討論結束

• 3 月 26 日：正式提案提交 Snapshot 投票

• 4 月 2 日：投票結果公佈

• 4 月 3 日：如通過，開始法律及技術準備

之後約 3 個月內，ACX 持有者可選擇兌換或出售代幣。

社群討論持續進行

目前該提案仍在早期討論階段。Risk Labs 表示，團隊希望透過社群討論廣納意見，全面評估轉型方案的利弊及長遠影響，最終是否執行仍取決於社群治理投票結果。

總結

本次提案反映部分 Web3 協議於發展歷程中所面臨的結構性挑戰：如何兼顧去中心化精神，同時提升與機構合作及商業落地能力。Across 團隊藉由提供股權轉換與代幣回購兩種選擇，為 ACX 持有者創造多元參與途徑，並為協議未來成長奠定新組織基礎。隨社群討論持續推進，最終決策仍將由治理投票決定，而此過程亦可能成為 Web3 協議探索新治理模式的重要案例。