Nomura 的歐洲數位資產子公司 Laser Digital 因市場波動在第三季遭受損失後，已減少對加密貨幣資產的風險曝險，並加強了風險控管。
儘管採取了這些措施，Nomura 的淨收入仍較去年同期下滑 9.7%，至 916 億日圓，未達分析師預期。與此同時，比特幣在 2 月 2 日的價格已跌破 75,000 美元。
01 市場風暴
加密貨幣市場近期經歷了一次劇烈修正，比特幣價格今日重挫至約 75,000 美元。
這一價位較 2025 年 10 月創下的 126,000 美元歷史高點下跌約 39%，市值於此期間蒸發高達 8,000 億美元。
市場暴跌由多重因素交互作用所致。地緣政治緊張情勢急遽升高是直接導火線，促使交易者將包括加密貨幣在內的風險性資產作為流動性來源拋售。
同時，由於槓桿多頭部位遭大規模強制平倉所引發的「清算陷阱」進一步加劇跌勢。數據顯示，僅在價格開始崩跌的週六數小時內，就有超過 8.5 億美元的多頭押注遭清算。
傳統金融市場情緒亦受到波及，美國股指期貨於週末開盤後全面走跌。
02 Nomura 的決策
在這場市場風暴中，日本最大財富管理機構 Nomura 做出了明確的風險管理決策。該公司管理約 153 兆美元客戶資產，占日本國內約 15% 市場份額。
Nomura 首席財務官 Hiroyuki Moriuchi 證實，公司已「減少加密貨幣部位」，以因應旗下加密業務部門 Laser Digital 在第三季遭遇的未公開損失。
此舉核心在於加強風險控管。Hiroyuki Moriuchi 表示：「我們已收緊對部位及風險曝險的管理，以抑制短期獲利波動。」
這項策略調整正值 Laser Digital 剛向美國申請聯邦特許信託銀行執照之際。儘管短期採取防禦姿態，Nomura 對數位資產的長期承諾並未動搖。
Hiroyuki Moriuchi 強調，公司對數位資產相關業務的「承諾未曾改變」，並期望「中長期內」擴展其加密相關業務。
03 背後的壓力
Nomura 調整加密貨幣部位並非孤立事件，而是整體財務表現及宏觀環境壓力下的縮影。即使縮減加密業務風險，公司整體獲利仍面臨挑戰。
在公布加密貨幣業務調整的同時，Nomura 宣布啟動 600 億日圓股票回購計畫，約占流通股 3.2%。
此舉或意在向市場傳達公司基本面及長期價值的信心，即便在部分高風險業務領域遭遇挫折。
更深層壓力可能來自 Nomura 所處的日本金融市場宏觀環境。近期日本公債市場經歷「驚魂一週」，長期公債殖利率飆升至前所未見的水準。
全球市場憂慮，日本公債殖利率進入更高水準的新常態，可能促使日本國內投資人將更多資金匯回本土。
對於 Nomura 這類管理巨額國內資產的機構而言，這種宏觀背景變化勢必影響其整體資產配置策略及風險偏好。
04 機構動向分化
Nomura 的謹慎舉措，反映部分傳統金融機構在當前市場波動下的防禦心態。不過，加密市場參與者行為正出現明顯分化。
與 Nomura 等機構防守姿態形成對比的是，鏈上數據顯示，「巨鯨」（持有 1,000 枚以上比特幣的投資者）持續悄然加碼持倉。
此群體目前持有的比特幣數量已回升至自 2024 年底以來未見的水準，實際上正吸納那些恐慌拋售的散戶籌碼。
另一方面，市場也觀察到其他機構的賣出動作。例如監測顯示，投資機構 Fenbushi Capital 從交易所提領了 2,432 枚以太幣。
這種分化凸顯市場的複雜性。雖然短期價格波動與清算壓力迫使部分參與者削減部位，但長期看好加密貨幣基本面的投資人則視下跌為累積籌碼的機會。
05 Gate 用戶的策略啟示
對 Gate 平台上的廣大交易者及投資人而言，Nomura 的案例及當前市場環境提供多重啟示。理解機構行為背後邏輯，有助於在波動中做出更理性的決策。
首要重點是風險管理至關重要。Nomura 收緊風險曝險的核心目的是「抑制短期獲利波動」。這提醒我們，無論市場情緒如何，明確的風險管理規則都是長期生存關鍵。
在 Gate 這類交易平台上，這意味著合理設定停損、避免過度槓桿，以及進行多元化資產配置。
其次，需區分短期市場情緒與長期發展趨勢。雖然 Nomura 短期縮減部位，但仍明確表示長期致力於數位資產業務。同樣，區塊鏈技術於各行各業的應用持續拓展。
當前市場修正，或正為理解項目基本面與布局長期價值提供更明確的時間窗口。
未來展望
比特幣價格於 2 月 2 日一度跌破 75,000 美元。自歷史高點下跌以來，超過 8.5 億美元槓桿多頭部位遭強制平倉。
Nomura 並非唯一採取行動的機構，其歐洲子公司 Laser Digital 在第三季虧損後，正加強風險控管並申請美國信託銀行執照，尋求在風暴中平衡短期防禦與長期布局。
