Ethereum chính mạng hàng tháng đạt kỷ lục 72,8 triệu giao dịch, nhìn bề ngoài là tín hiệu tích cực về hoạt động mạng, nhưng ảnh hưởng thực tế đến thị trường lại thể hiện sự phân hóa phức tạp.
Về cơ bản, tăng trưởng khối lượng giao dịch chủ yếu đến từ chuyển khoản token (chiếm 62%), cho thấy nhu cầu sử dụng Ethereum như một lớp thanh toán giá trị vẫn tiếp tục tăng cường. Tuy nhiên, giao dịch DeFi chỉ chiếm 8%, phản ánh tâm lý rủi ro trên chuỗi vẫn còn thận trọng, chưa hình thành một hệ sinh thái toàn diện. Đồng thời, sau nâng cấp Dencun, Layer 2 đã phân tán lượng lớn giao dịch, phí Gas trên mạng chính duy trì ở mức thấp, làm giảm cơ chế đốt phí ETH — mạng càng bận rộn, ETH lại không còn giảm phát như trong đợt tăng giá trước.
Về giá cả, ETH hiện khoảng 2300 USD, gần như giảm một nửa so với đỉnh cao năm 2025. Khối lượng giao dịch đạt đỉnh cao nhưng giá lại yếu đi tạo ra sự phân kỳ rõ rệt, cho thấy thị trường chưa xem đây là yếu tố thúc đẩy tăng giá. Nguyên nhân chính là: sự phát triển của Layer 2 khiến ETH khó nắm bắt giá trị từ tăng trưởng mạng; thanh khoản vĩ mô thắt chặt cũng đè nặng định giá của các tài sản rủi ro.
Trong ngắn hạn, dữ liệu này chủ yếu hỗ trợ về mặt kỹ thuật, khó có thể thúc đẩy sự đảo chiều của thị trường một cách độc lập. Về trung và dài hạn, còn phụ thuộc vào khả năng cải thiện cơ chế thu nhận giá trị qua các nâng cấp như Pectra, nếu không, sự phân kỳ “sử dụng cao, giá thấp” có thể tiếp tục kéo dài.#Gate广场五月交易分享