Trong cuộc gọi báo cáo lợi nhuận ngày 5 tháng 5 của Strategy, Giám đốc điều hành Phong Le đã nói rõ rằng “chúng tôi sẽ bán Bitcoin khi điều đó có lợi cho công ty,” với Saylor bổ sung rằng Strategy sẽ “có thể bán một số Bitcoin để tài trợ cho cổ tức chỉ để tiêm chủng cho thị trường.”

Strategy nắm giữ 818.334 BTC tính đến ngày 3 tháng 5, tăng 22% trong năm, với giá trị thị trường là 64,14 tỷ đô la.

Điều mà cuộc gọi ngày 5 tháng 5 đã thiết lập là việc chuẩn hóa công khai việc bán BTC như một công cụ tài chính doanh nghiệp và khung phân tích định lượng hiện đang đứng sau nó

Dưới mức khoảng 1,22x mNAV, ban quản lý cho biết việc bán BTC và trả cổ tức có thể mang lại lợi nhuận cao hơn so với phát hành cổ phần phổ thông. Saylor lập luận rằng nếu Bitcoin tăng giá chỉ 2,3% mỗi năm, thì dự trữ hiện tại của Strategy có thể tài trợ cho cổ tức “mãi mãi,” và nếu Bitcoin không tăng giá, dự trữ vẫn có thể hỗ trợ cổ tức trong 43 năm.

Khẩu hiệu cực đoan đã nhường chỗ cho một mô hình trong đó các công ty mua khi có lợi, phát hành cổ phần khi có lợi, phát hành cổ phần ưu đãi khi có lợi, và bán BTC khi có lợi là các công cụ đòn bẩy về kho bạc và tín dụng.

Các nhà đầu tư ban đầu mua những công ty này như các đại diện của Bitcoin dựa trên sự khan hiếm và tính vĩnh cửu. Ngưỡng 1,22x mNAV và tỷ lệ hòa vốn 2,3% là một phiên bản trung thực hơn của lời hứa đó, và là một phiên bản phức tạp hơn#GateSquareMayTradingShare